國際金融全球化
在過去的二十年裡，全球金融經濟日益相互關聯。全球化的影響已經滲透到經濟的各個方面。金融全球化為各國經濟以及投資者和財富創造者帶來了巨大的好處。然而，它也對金融市場產生了破壞性影響。
金融全球化的驅動力
當我們談論金融全球化時，有四個主要因素需要考慮。它們是：
資訊和通訊技術的進步——技術的進步使市場參與者和政府在收集管理金融風險所需資訊方面效率更高。
各國經濟的全球化——經濟全球化使生產、消費和投資分散在不同的地理位置。隨著國際貿易壁壘的降低，國際商品和服務流動急劇增加。
各國金融和資本市場的自由化——自由化以及IT的快速發展和各國經濟的全球化，導致了高度普及的金融創新。這增加了國際資本流動的增長。
中間服務提供商之間的競爭——由於技術進步和金融自由化，競爭成倍增加。一批新的非銀行金融機構，包括機構投資者，也應運而生。
資本市場的變化
金融全球化的驅動力導致了國家和國際資本市場結構的四個重大變化。
首先，銀行系統正在經歷脫媒過程。金融中介更多地透過可交易證券進行，而不是透過銀行貸款和存款。
其次，跨境融資有所增加。投資者現在正試圖透過國際多元化投資組合來提高回報。他們現在正在尋找來自世界各地的最佳投資機會。
第三，非銀行金融機構正在與銀行在國內和國際市場競爭，降低金融工具的價格。他們正在利用規模經濟。
第四，銀行已經進入其傳統業務以外的市場。這使得銀行能夠分散其收入來源和風險。
金融全球化的益處和風險
金融全球化的主要好處之一是“信貸緊縮”的風險已降至極低水平。當銀行面臨壓力時，他們現在可以從國際資本市場籌集資金。
另一個好處是，隨著選擇的增多，借款人和投資者可以獲得更好的融資定價。公司可以更廉價地為投資融資。
缺點是市場現在極其動盪，這可能威脅到金融穩定。金融全球化改變了國際資本市場的風險平衡。
隨著金融全球化，新興市場中信譽良好的銀行和企業現在可以降低其借貸成本。然而，擁有薄弱或管理不善的銀行的新興市場面臨風險。
維護金融穩定
20世紀90年代的危機表明，謹慎的主權債務管理、有效的資本賬戶自由化和國內金融體系管理非常重要。
私人金融機構和市場參與者現在可以透過良好地管理其業務並避免不必要的風險承擔來為金融穩定做出貢獻。
由於金融穩定是全球公共產品，政府和監管機構也發揮著關鍵作用。這一作用的範圍越來越國際化。
國際貨幣基金組織也是一個關鍵參與者。其全球監督舉措，以增強其管理國際金融穩定的能力，也必須保持正軌。