國際債券市場

與股票和貨幣市場不同，沒有專門的債券市場來交易債券。但是，國內和國外參與者在各種債券市場買賣債券。

債券市場遠大於股票市場，投資規模也巨大。然而，債券在到期時支付，並在到期前在市場上進行短期交易。

債券也存在風險、回報、指數和波動性因素，就像股票和貨幣市場一樣。國際債券市場由三種類型的債券市場組成：**國內債券、外國債券**和**歐元債券**。

國內債券

國內債券交易是國際債券市場的一部分。國內債券以當地為基礎進行交易，國內借款人發行當地債券。國內債券以當地貨幣買賣。

在外國債券市場，債券由外國借款人發行。外國債券通常使用當地貨幣。有關的當地市場當局監管外國債券的發行和銷售。

外國債券在外國債券市場交易。外國債券市場的一些特殊特徵包括 -

過去，倫敦的大陸私人銀行和老牌商行將投資者與發行人聯絡起來。

歐元債券不在任何特定的國家債券市場出售。一組跨國銀行發行歐元債券。任何貨幣的歐元債券都賣到該貨幣所在國家之外。美元計價的歐元債券不會在美國出售。

**歐洲市場**是歐元債券、歐元貨幣、歐洲票據、歐洲商業票據和歐洲股票的交易場所。它通常是一個離岸市場。

債券市場參與者要麼是資金的買方（債務發行人），要麼是資金的賣方（機構），通常兩者兼而有之。參與者包括 -

由於單個債券發行具有特殊性，並且許多較小規模發行缺乏流動性，因此大量未償債券通常由機構持有，例如養老基金、銀行和共同基金。在美國，個人大約持有10%的市場。

2012年3月全球債券市場未償債務總額約為100萬億美元。這意味著在2012年3月，債券市場遠大於全球股票市場，股票市場的市值約為53萬億美元。

2011年國際債券的未償價值約為30萬億美元。當年總髮行量為1.2萬億美元，比2010年的總髮行量下降了約五分之一。2012年上半年開局強勁，發行量超過8000億美元。

對於持有債券、收取息票並持有至到期的市場參與者來說，**市場波動性**並不是需要考慮的問題。他們的本金和利率是預先確定的。

然而，在到期前交易債券的參與者面臨許多風險，其中最重要的是利率變化。當利率上升時，債券價值下降。因此，債券價格的變化與利率的變化成反比。

經濟指標和實際資料的對比通常會導致市場波動。在釋出“符合預期”的資料後，只會看到少量價格變動。當經濟資料釋出與市場一致預期不符時，市場會出現快速的價格變動。不確定性會導致更大的波動。

債券通常以1000美元的增量發行。債券的價格按面值的百分比計算。許多債券對它們施加了最低限額。

債券按給定的時間間隔支付利息。固定息票的債券通常根據支付時間表分配息票。浮動利率息票的債券有設定的計算時間表。利率是在下一次支付之前計算的。零息債券以大幅折扣發行，但它們不支付利息。

債券利息需要繳稅，但與享受優惠稅率的股息收入相反，它們按普通收入徵稅。然而，許多政府債券免徵稅。

個人投資者可以透過投資公司提供的債券基金、封閉式基金和單位投資信託參與投資。

存在許多債券指數。常見的美國基準包括巴克萊資本總債券指數、花旗集團BIG和美林國內主要指數。

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