外國直接投資



外國直接投資(FDI)是獲取投資和利用外國資金髮展當地市場的重要因素,尤其是在當地投資不足的情況下。FDI的形式多種多樣,企業在實際投資外國之前應進行充分的調研。

事實證明,FDI可以成為參與各方互利共贏的局面。投資者可以更低成本地獲得產品/服務,東道國可以獲得在本地無法獲得的寶貴投資。

FDI可以透過多種方式獲得,在實施FDI戰略之前,企業必須回答一些重要問題。

FDI – 定義

FDI,根據其經典定義,是指一個國家的公司在另一個國家進行實物投資,建立工廠等設施。這種用於建造建築物、機器和裝置的直接投資與投資組合投資(一種間接投資)不同。

近年來,由於全球投資模式的快速發展和變化,該定義已擴充套件到包括投資公司母國以外的所有收購活動。

因此,FDI可以採取多種形式,例如直接收購外國公司、建造工廠、投資合資企業或與當地企業建立戰略聯盟並輸入技術、智慧財產權許可等。

FDI 及其型別

從戰略上講,FDI 可分為三種類型:

  • 水平型 - 在水平型 FDI 中,公司在海外開展與國內相同的活動。例如,豐田在日本和英國組裝汽車。

  • 垂直型 - 在垂直型安排中,在海外開展不同型別的活動。在前向垂直 FDI 中,FDI 使公司更接近市場(例如,豐田在美國購買汽車經銷權)。在後向垂直 FDI 中,國際整合回溯到原材料(例如,豐田獲得輪胎製造商或橡膠種植園的多數股權)。

  • 集團型 - 在這種型別的投資中,投資是為了收購海外不相關的業務。這是最令人驚訝的 FDI 形式,因為它需要同時克服兩個障礙——一、進入外國市場,二、進入新行業。

FDI 可以採取綠地投資收購的形式。

  • 綠地投資是指從零開始進行活動或組裝所有要素,就像本田在英國所做的那樣。

  • 外國收購是指收購一家現有的外國公司——例如塔塔收購捷豹路虎。外國收購通常稱為兼併與收購(M&A),但在國際上,兼併規模非常小,僅佔所有外國收購的不到 1%。

這種市場準入選擇及其模式與所有權戰略相互作用。完全擁有子公司與合資企業的選擇產生了 2x2 矩陣的選擇——這些選擇包括:

  • 綠地完全擁有企業,
  • 綠地合資企業,
  • 完全擁有收購,以及
  • 合資外國收購。

這些選擇為外國投資者提供了與自身利益、能力和外國條件相匹配的選項。

為什麼 FDI 如此重要?

FDI 是外部融資的重要來源,它使資本有限的國家能夠從更富裕的國家獲得跨境融資。例如,出口和 FDI 是中國經濟快速增長的兩個關鍵因素。

根據世界銀行的資料,FDI 是發展低收入經濟體私營部門的關鍵要素之一,從而有助於減貧。

FDI 的載體

  • 互惠分銷協議 - 這種型別的戰略聯盟更多地出現在貿易型垂直領域,但在實踐中,它確實代表了一種直接投資。基本上,兩家公司,通常屬於同一行業或關聯行業,但來自不同的國家,同意成為彼此產品的國家分銷商。

  • 合資企業和其他混合戰略聯盟 - 傳統合資企業是雙邊合作,涉及同一行業的兩個合作伙伴,旨在獲得一些戰略優勢。合資企業和戰略聯盟可以獲得專有技術、獲得人力資源方面的智慧財產權,以及獲得特定地區的封閉分銷渠道。

  • 投資組合投資 - 在 20 世紀的大部分時間裡,公司的投資組合投資不被視為直接投資。但是,兩三家對某家公司進行“軟”投資的公司可能會試圖找到一些共同的利益,並利用其股份來控制管理權。這是另一種形式的戰略聯盟,有時稱為影子聯盟

FDI – 基本要求

作為最低要求,企業必須瞭解其行業中的全球趨勢。從競爭的角度來看,瞭解競爭對手是否正在進入外國市場以及他們如何做到這一點非常重要。

瞭解全球化目前如何影響國內客戶也很重要。通常,為了保持積極的業務關係,必須向海外主要客戶擴張。

新市場準入也是投資外國的另一個主要原因。在某些階段,產品或服務的出口變得過時,外國生產或地點變得更具成本效益。因此,任何投資決定都是許多關鍵因素的組合,包括:

  • 內部資源評估,
  • 競爭力,
  • 市場分析,以及
  • 市場預期。

在海外投資之前,企業應尋求以下七個問題的答案:

  • 從內部資源的角度來看,企業是否擁有高層管理層的支援以及支援設立時間和持續管理外國子公司的內部管理和系統能力?

  • 公司是否已在行業、產品和管理外國投資的當地法規等領域進行了足夠的市場調查?

  • 是否已制定關於投資將提供何種水平的資源利用的現實判斷?

  • 是否已完全分析了有關當地行業和外國投資法規、激勵措施、利潤分享、融資、分銷等的資訊,以確定最合適的 FDI 載體?

  • 是否已制定充分的計劃,考慮到通過當地載體擴充套件到外國市場的合理預期?

  • 如果適用,是否已聯絡並徵得所有相關政府機構的同意?

  • 是否已在商業計劃中評估並考慮了政治風險和外匯風險?

廣告