證券交易

證券交易所是有組織的市場，所有型別的上市證券，例如股票、債券、政府債券等，都在這裡買賣。它是政府批准的市場場所，各種證券的買賣雙方在這裡找到彼此，以市場價格買賣證券。

證券交易所的含義

“一個協會、組織或個人團體，無論是否註冊成立，其目的是協助、規範和控制證券買賣業務。”

- 《1956年證券合同（規管）法》

證券交易所是一個常見的授權交易場所，為股票經紀人和交易員買賣股票、債券及其他此類證券提供服務。此外，它還提供證券、其他金融工具和資本事件的發行和贖回便利。例如，支付收入和股息。

證券交易所的特點

以下是證券交易所的主要特點：

證券交易所是進行上市證券交易的場所。
不允許交易未上市證券。
交易時需要遵守某些規章制度。
證券交易所是個人協會，無論是否註冊成立。
無論投資者或投機者，任何人都可以買賣證券。
進行業務交易，即買賣證券，必須成為會員。非會員不允許進行業務交易。只有在證券交易所出現空缺時才能申請會員資格，並在支付各自證券交易所規定的費用後才能獲得會員資格。證券交易所的會員被稱為經紀人，他們為交易收取的佣金被稱為經紀費。
只有經紀人（會員）才能買賣證券，因此，投資者或投機者只能透過會員進行交易。

證券交易所的功能和服務

證券交易所執行以下功能：

任何人都可以買賣工業、金融和政府證券。證券交易所是一個有組織的現貨市場，可以完成所有這些交易。
證券交易所提供流動性。投資者和投機者可以隨時買賣他們的證券。
證券交易所為證券提供抵押價值，這有助於以優惠條件向銀行借款。
證券交易所為工業發展提供資金，這有助於投資者參與工業發展。
證券交易所編制價格表和報告，並在報紙上刊登，透過電視渠道廣播。這有助於瞭解投資的真實價值。藉助於此，投資者或投機者可以根據最新的市場趨勢瞭解其證券的公平市場價值。
證券交易所鼓勵證券上市。證券上市是指——“交易許可”，只有在滿足規定的標準後，證券交易所才會給予。
上市公司必須定期向證券交易所提供財務報表、報告和其他報表——這對於維護記錄和決定證券價值是必要的。

因此，證券交易所作為在一個平臺上提供商業資訊的中心。

證券交易所交易程式

證券交易所通常遵循以下程式：

沒有人可以直接在證券交易所交易，因此，任何想要買賣證券的人都需要一位經紀人來進行買賣。
確定會員或經紀人後，有意買賣證券的人會根據自己的選擇下達訂單，註明暫定數量和價格。於是，經紀人會為每個客戶開立一個新賬戶，並以最佳方式開始交易。
收到訂單後，經紀人會嘗試最終確定買賣雙方之間的交易。交易完成後，證券的買賣雙方分別傳送買賣單，註明交易證券的詳細資訊。
最後，賬戶結算可以透過以下三種方式進行：
- 當賬戶結算按規定的約定日期進行時，稱為“完全清算”。
- 當僅在約定日期結算約定價格與現行價格的差額時，稱為“按差價清算”。
- 當結算結轉到下一個結算期時，稱為“結轉到下一個結算期”。

如果購買延遲，經紀人向購買者記入的費用稱為“升水”（升水費也稱為“巴達拉”費），如果賣方延遲銷售，經紀人記入的費用稱為“貼水”。

證券交易所的經營者

下圖顯示了證券交易所的三類經營者：

經紀人

如前所述，沒有人可以直接在證券交易所交易，每個有意買賣證券的人都需要透過被稱為經紀人的會員進行交易。經紀人根據其1992年的規定，已獲得印度證券交易委員會（SEBI）的正式認證。證券交易所的會員資格僅限於規定的會員數量，且為在證券交易方面擁有足夠經驗的財務穩健人士。

經紀人不能以個人身份買賣證券。他向買賣雙方收取佣金，並代表其非會員客戶進行交易。

分包商

分包商是非證券交易所會員，僅代表會員或註冊經紀人進行交易。分包商從經紀人收取的佣金中獲得佣金。分包商也被稱為“半佣金人”和“經紀人”。

莊家

莊家是獨立的交易商，他們自己進行證券交易。莊家不能代表他人買賣證券，但他透過價格波動為自己牟利。證券的賣出價和買入價之間的差額是莊家的利潤。

證券交易所常用術語

以下是證券交易所中更常用的重要術語：

多頭——多頭是指那些強烈預期證券價格上漲的經紀人，懷著這種希望，他們買入股票以便在後期（價格上漲時）賣出。因此，牛市是指買入證券的數量遠高於賣出證券的數量。多頭先買入證券，然後在證券價格上漲時賣出。
空頭——空頭是悲觀者，他們預期某些證券的價格會下跌。空頭先賣出自己的證券，然後在證券價格下跌時買入，兩者之間的差價就是他的利潤。
短線投機者——謹慎的投資者或投機者被稱為短線投機者。短線投機者不會買賣手中的股票，但他試圖買入新公司的股票，希望這些股票的價格將來會上漲。
藍籌股——知名、聲譽良好、財務穩健且業績良好的公司的股票。
現金股——一些交易以現金完成，被稱為現金股。這些交易是由希望進行實際投資買賣股票的真正投資者進行的。

結算股——投機者通常交易此類股票。在這種型別的股票中，結算僅透過差額進行；但是，可能不會實際交付證券。
續期或巴達拉制度——投機者透過預測未來獲利。如果他們的預期成真，他們就會盈利；如果不成真，他們就會虧損。投機者大多以遠期方式進行交易，當任何投機者將其交易從一個結算日期延續到另一個結算日期時，他必須支付稱為“巴達拉費”的費用。這類交易稱為巴達拉制度。
場外市場——在官方時間之前和之後進行的交易被稱為場外市場。
賣空——賣空是指空頭投機者在實際上並不持有大量證券的情況下賣出。
套利——證券在不同的證券交易所進行交易，價格通常略有差異（在不同的證券交易所之間）。因此，套利被用來利用不同的利率。
一級市場——一級市場是發行新證券以形成資本的市場，可以是新發行，也可以是向現有股東發行的配股。
二級市場——二級市場是進行證券後續交易（買賣）的市場，稱為二級市場，交易稱為二級交易。
A類股——活躍交易的知名公司的股票被稱為A類股。
B類股——不活躍交易的股票或不同證券交易所的股票被稱為B類股。

印度證券交易委員會（SEBI）

印度證券交易委員會 (SEBI) 是監管機構，類似於美國的證券交易委員會，負責監管印度證券交易所的事務。為了保護投資者權益並促進證券市場的規範發展，SEBI 根據《1992年印度證券交易委員會法案》（簡稱“《1992年證券交易委員會法案》”）而成立。

印度場外交易市場 (OTCEI)

印度場外交易市場 (OTCEI) 成立於1990年。它是印度證券交易的最新理念和一種新方式，類似於美國的電子交易所。位於不同地區的經紀人透過電話、傳真、手機和電腦等最新的技術手段進行溝通。

選擇者可以在計算機螢幕上顯示的具有競爭力的市場中選擇價格，無需經紀人進行現場會議。這是證券交易最有效、最經濟、最便捷的方式。證券的最新市場價格顯示在電腦螢幕上。由於在OTCEI上不需要上市，因此它最適合中小型公司。

印度場外交易市場

根據1992年SEBI規則，經紀人需要並維護以下會計賬簿：

現金日記賬
銀行日記賬（存摺）
總賬
客戶分類賬
交易登記簿
日記賬
檔案登記簿（顯示收發證券的詳情）
會員合同簿
向客戶簽發的合同副本
客戶的書面同意書
保證金存款簿
分包商賬戶登記簿
與分包商的協議。

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