銀行管理 - 流動性

銀行流動性是指銀行滿足到期財務義務的能力。它可以來自以貨幣形式或在美聯儲或其他中央銀行賬戶中的直接現金持有量。更常見的是，它來自獲取可以快速出售且損失最小的證券。這基本上說明了信譽良好的證券，包括政府債券，這些債券具有短期到期日。

如果它們的到期時間足夠短，銀行只需等待它們在到期時歸還本金即可。對於短期、非常安全的證券，傾向於在流動性市場進行交易，表明可以出售大量證券而不會導致價格大幅波動，並且交易成本低。

然而，銀行的流動性狀況，尤其是在危機時期，將受到遠不止這些現金儲備和高流動性證券的影響。其流動性較差的資產的到期日也將發揮作用。因為其中一些可能在現金短缺過去之前到期，從而提供額外的資金來源。

流動性的必要性

我們關注銀行的流動性水平，因為銀行對金融體系至關重要。如果它們沒有足夠的安全裕度，它們本質上是敏感的。我們過去已經見證了當信貸在危機中枯竭時，經濟可能遭受的極端損害。資本可以說是最基本的安全緩衝。這是因為它支援從任何性質的重大損失中恢復的資源。

銀行倒閉的最直接原因通常是流動性問題，這使得它無法度過傳統的“擠兌”或如今的現代等價物，例如無法從債務市場獲得新的融資。銀行資產的經濟價值完全有可能足以滿足其所有需求，但該銀行仍可能破產，因為其資產缺乏流動性，而其負債具有短期到期日。

銀行一直以來都面臨著擠兌的風險，因為它們的主要社會職能之一是進行期限轉換，也稱為時間中介。簡單來說，它們吸收活期存款和其他短期資金，然後以較長的期限將其貸出。

期限轉換是有用的，因為家庭和企業通常強烈希望獲得一定程度的流動性，但經濟中的許多有益活動都需要多年來確定的資金。銀行透過依賴這樣一個事實來平衡這一迴圈，即家庭和企業很少利用他們獲得的流動性。

存款被認為是粘性的。理論上，可以在一天內提取所有活期存款，但其平均餘額在正常時期表現出顯著的穩定性。因此，銀行可以將資金用於更長時間，並有相當大的把握，認為這些存款將隨時可用，或者可以根據需要從其他人那裡獲得等值的存款，並提高存款利率。

大型銀行集團參與大量資本市場業務，其流動性需求也因此增加了相當大的複雜性。這樣做是為了支援回購業務、衍生品交易、主要經紀業務和其他活動。

銀行可以透過多種方式實現流動性。這些方法通常都會產生成本，包括：

這可以透過兩種基本方式提供幫助。第一種方式表明，如果某些資產的期限縮短到在現金短缺期間到期的程度，那麼就會產生直接益處。第二種方式表明，短期資產本質上流動性更強。

在實際或可能的現金短缺的時間範圍內到期的資產仍然可以成為流動性的關鍵提供者，如果它們可以在不產生任何多餘損失的情況下及時出售。銀行可以透過多種方式提高資產流動性。

通常，證券比貸款和其他資產流動性更強，儘管現在一些大型貸款被設計成在批發市場上相對容易出售。因此，這是一個程度問題，而不是絕對陳述。通常，短期資產比長期資產流動性更強。大量發行且由大型企業發行的證券具有更大的流動性，因為它們是更信譽良好的證券。

負債的期限越長，在銀行仍然處於現金短缺時，其到期的可能性就越小。

普通股幾乎等同於永久到期的協議，其額外好處是無需支付利息或類似的定期付款。

減少信貸額度和其他或有承諾，以在未來支付現金。它限制了潛在的資金流出，從而重建了現金來源和用途的平衡。

銀行可以委託另一家銀行或保險公司，或者在某些情況下委託中央銀行，以保證在未來獲得現金，如果需要的話。例如，銀行可以從另一家銀行獲得信貸額度。在一些國家，銀行在中央銀行預留了資產，這些資產可以在危機中進一步作為抵押品來借款。

所有上述用於實現流動性的技術在正常時期都會產生淨成本。基本上，金融市場存在向上傾斜的收益率曲線，表明長期證券的利率高於短期證券。

這種情況大多數情況下，這種曲線被稱為**正常收益率曲線**，異常時期被稱為**反向收益率曲線**。當收益率曲線具有向上傾斜的斜率時，縮短資產期限會降低投資收益，而延長負債期限會增加利息支出。同樣，流動性更強的工具在其他條件相同的情況下收益率更低，從而降低投資收益。

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