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法律研究沃爾特股利模型的要點是什麼？
沃爾特模型是財務管理中最重要的股利理論之一。該模型由詹姆斯·E·沃爾特教授提出，指出股利政策是公司價值的前兆。由於公司根據收益支付股利，因此股利的支付可以表明公司估值的高低。
沃爾特模型基於公司內部收益率 (IRR) 和資本成本 (CoC) 之間的關係。這兩個因素用於尋找反映公司最大化股東財富願望的股利理論。由於增加股東財富是大多數公司企業的目標，因此它是一個關鍵政策，表明股利支付如何影響公司的估值。
沃爾特模型公式
用於根據沃爾特模型確定每股市場價格的公式為：
$$P\:=\:\frac{D+\frac{r}{k}(E-D)}{k}$$
其中，
P = 股票的市場價格
D = 每股股利
E = 每股收益
r = 內部收益率
k = 資本成本
沃爾特股利模型的批評
沃爾特的理論像大多數其他理論一樣基於一些原則，並且在所有其他股利政策理論中，它是最好的。然而，該理論並非沒有受到批評。
由於該理論認為所有股利都將被留存或分配，因此它在本質上並非完全實用。
沃爾特的理論還要求資本成本和內部收益率保持不變，這在本質上是不切實際的。
沃爾特模型還認為初始收益和股利永遠不會改變。然而，每股收益 (EPS) 和每股股利可能會發生變化。
要被納入沃爾特模型的考慮範圍，公司必須具有無限的生命週期，這在假設上是不切實際的。
如上所述，沃爾特模型使用內部收益率和資本成本來確定公司的股利政策。這是一種計算公司估值的絕佳方法。從理論上講，沃爾特模型沒有缺陷，因為它考慮了與公司股利政策相關的所有方面。但是，在常規和實際用例方面，它比較僵化，無法用於確定真實的股利政策。
結論
簡而言之，沃爾特股利政策模型是一個很好的理論模型，用於使用 IRR 和資本成本來確定公司的價值。但是，它在許多實際情況下並不適用。因此，在使用沃爾特模型之前，必須瞭解理論用例和實際用例之間的區別。
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