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法律研究什麼是 Lintner 股利行為模型？
眾所周知，股利穩定性可以分為兩種。一種是固定派息，另一種是固定派息率。後者通常會導致在不同的派息時點出現波動。那麼，公司管理者如何看待以固定派息率模式支付股利呢？
Lintner 模型
哈佛商學院教授 John Lintner 於 1956 年提出了一種模型，以幫助公司確定最佳的公司股利政策。他的模型強調以下兩點：
公司的目標派息率應該是什麼？
以及，公司應該以多快的速度提高當前的股利派息以達到目標。
根據 Lintner 的觀點，公司在確定股利派息政策時會考慮必須支付的盈利比例。這意味著，在支付股利時，公司不會考慮投資需求。這在美國的公司中尤其如此。在印度，通常觀察到公司有興趣支付穩定的股利。也就是說，公司通常更傾向於隨著時間的推移支付固定金額的股利。除了支付固定派息外，公司還旨在增加股利派息，並逐漸向目標派息邁進。
達到目標派息也是美國公司的目標。他們也更傾向於逐步提高派息，直到達到目標派息。因此，我們可以總結說，公司通常習慣於支付固定股利，然後在時機成熟時增加股利，然後在公司能夠承受股利派息時轉向目標派息。
提高股利派息的速度
管理人員通常根據當前收入確定當前股利。當收入較大時，應將額外資金儲存起來以備收入下降的年份使用。這樣做是為了即使在收入較低且公司承擔新的投資機會時也能保持股利派息的完整性。
公司通常以一定的速度向目標派息邁進。這種速度通常較慢，並且隨著公司收入的穩定增長而增加。因此，公司傾向於在早期階段緩慢提高股利的穩定性，同時隨著時間的推移逐漸加快速度。
結論
從本質上講，Lintner 模型指出：
公司根據公司的當前盈利制定股利政策。
股利的變化通常不會與近期內當前盈利的變化完全一致。
可以觀察到，公司通常支付的股利取決於當前盈利和上一年分派的每股股利。
Lintner 模型最初旨在研究公司如何將其投資者之間的股利分配；但是現在它已被廣泛用作公司如何制定股利政策的既定模型。
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