影響公司股利政策的因素有哪些？

公司的股利政策受其投資機會和未來專案資金需求的影響。一般來說，如果公司處於成長階段，則會利用留存收益為新的專案和擴張提供資金來源。因此，在支付股利方面，成長型公司往往更傾向於提供資本收益而不是當前股利。

內部融資與外部融資

公司希望在滿足其長期專案融資需求方面擁有最大的財務靈活性。為了實現這種情況，公司通常依賴內部融資或留存收益。利用內部融資來獲得公司尋求的專案靈活性與便利性很容易。

• 外部融資本質上是一種具有約束力的合同，公司必須定期支付利息。如果公司從市場獲取資金，則必須發行新股。這需要進行發行以及支付代理成本。因此，當公司需要最大可靠性時，它們更傾向於使用留存收益而不是外部融資來為其專案提供資金。

• 一些分析師認為，當出現融資需求時，公司應該始終選擇外部融資並向股東支付定期股利。股東是企業的真正所有者，支付股利是企業最關心的問題。因此，當需要為專案融資和提供資金時，公司應在向股東支付所有股利後，選擇外部融資。

成熟公司的股東通常比成長型公司的股東要求更多的股利。成熟公司為新專案提供資金的選擇有限，因此當它們盈利時，可以向其股東提供更多股利。成長型公司通常有很多機會，並且比成熟公司更需要資金。

結論

很容易看出公司的投資政策和融資需求如何影響其股利決策。

• 處於成長階段的公司會剋制自己不支付鉅額股利，而成熟的公司則將其利潤的很大一部分作為股利分配給股東。

• 透過支付股利，成長型公司無法期望獲得運營靈活性。因此，成長型公司往往會避免支付股利。

• 然而，成熟公司總是定期支付不斷增加的股利，以滿足其股東獲得更多收入的需求。

成熟公司的董事會需要決定如何制定股利政策，以便能夠向股東支付股利。但是，對於成長型公司來說，將收益留存用於進一步投資新專案是更好的選擇。

Probir Banerjee

更新於： 2022年3月31日

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