資訊不對稱和代理成本對股利政策有何影響？

什麼是資訊不對稱？

在一個組織中，存在著許多管理層級，經理們掌握著關於商業模式、運營和財務問題的不同方面的資訊。股東可能並不瞭解業務運營和財務部門的所有情況。這種在經理和股東之間存在的知識差距被稱為資訊不對稱。

什麼是代理成本？

資訊不對稱可能導致企業運營的複雜性大大增加。

• 在企業運營和管理中，經理和股東之間可能存在衝突。

• 經理們可能希望獲得更高的佣金以表彰其對公司成功的貢獻，他們也可能隱瞞某些業務方面以獲得財務上的優勢。

• 這些在經理和股東之間產生的問題被稱為代理問題，所有擁有管理人員的組織或多或少都會面臨這些問題。

• 解決代理問題需要一些成本，在財務術語中被稱為代理成本。

• 企業必須努力盡量減少這些代理成本，以便能夠將最大數額的資金分配給股東。

資訊不對稱和代理成本的影響

有各種方法可以引導和激勵公司管理層避免代理成本。提供股份所有權、增加報酬以及更加關注貢獻者都是降低代理成本的一些方法。

• 公司通常會努力將資訊不對稱水平降到最低，以順利運營業務，但對於企業而言，幾乎不可能完全消除資訊不對稱。因此，組織會盡最大努力記錄和監督管理活動。

• 當組織貸款經營業務時，代理問題也可能更棘手。公司必須先償還貸款，然後再支付股利。然而，股東往往希望儘快收到資金，而管理層在選擇資金分配的優先順序時可能會遇到麻煩。

• 如果監控不當，代理問題會導致運營損失，並可能破壞業務流程。因此，股東會仔細監控他們投資的企業，以衡量可能不時出現的各種代理成本和問題。

結論

通常情況下，公司會努力減少代理問題，以改善其業務運營，並在長期內保持盈利。在股利政策方面，股東往往比向公司提供貸款的債權人更早獲得股利。

Probir Banerjee

更新於：2022年3月31日

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