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法律研究如何使用現金流法進行資本結構分析？
對資本結構進行估值最常用的方法之一是分析企業經營活動產生的現金流。現金流分為以下三種類型：
- 經營現金流
- 非經營現金流
- 財務現金流
經營現金流
這些與公司的運營相關，可以從公司的損益表中獲得。計算經營現金流時，使用一定時期內的淨營業額、銷售額以及投入/產出價格。
非經營現金流
它通常包括營運資金變動和資本支出。例如，在經濟衰退時期，企業可能需要額外資源來宣傳產品和服務。這些支出包含在非經營現金流中。
某些資本支出是不可避免的，必須計入企業的現金流出。此類支出應明確標識並在現金流方法中應用。
財務現金流
財務現金流包括租金、利息、股息、債務償還等。這些進一步細分為*合同義務*和*政策義務*。
合同義務是合同事項，不應違約。例如租金和本金等。
政策義務是公司高層管理層的自由裁量權。股息就是一個政策義務的例子。
現金流分析的效用
以下是現金流分析的效用：
它關注公司在較長時間內（包括不利環境）的償付能力和流動性。因此，它評估公司履行固定義務的能力。
它不僅侷限於損益分析，還涵蓋了資產負債表專案。
它顯示了可自由支配的現金流，以便公司可以為不利情況做好準備。
它提供了對潛在財務現金流的瞭解，這些現金流可在發生財務緊急情況時使用。
這是一項長期的動態分析，它提供了現金流的整體檢視，顯示了公司履行義務的靈活性。
現金流分析的侷限性
現金流分析是資本結構中最廣泛使用的方法之一。但是，它並非萬無一失。
該方法無法識別所有可能的現金流因素。
由於未來現金流也需要估算，因此現金流方法是財務估算的問題，在一定程度上是不確定的。
不確定性源於企業未來可能面臨的不可預見的經營環境。
這就是為什麼它不是確定公司最佳資本結構的萬無一失的方法。
更新於：2021年12月3日
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