資本結構的估值方法是什麼？

資本結構的估值方法是形成債務和股權資本結構的方式之一。事實上，股東比債權人承擔更大的風險，因為股權成本高於債務成本。在這種情況下，擁有債務比擁有股權更便宜。因此，當兩種選擇都可用時，公司會傾向於選擇債務而不是股權。

然而，較高的債務會增加違約的風險。它會增加財務困境和代理成本。然而，稅收可抵扣性會減少償還金額。因此，在稅收結構與財務困境以及代理成本之間存在持續的權衡。因此，公司應在一定程度上承擔債務，以保持其高於違約線的財務狀況。利用債務創造價值是估值方法的核心。

估值方法的優點

對債務結構進行適當的估值可以為企業帶來一些好處。

  • 首先，當知道最佳債務積累點時，公司可以意識到未來危險的可能性。因此，他們可以停止積累可能導致財務困境的更多債務。這使公司免於潛在的破產。

  • 估值方法還允許企業在有限的資源內運營。因此，管理層必須有效地處理公司從資本市場獲得的債務。這有助於公司提高效率，並以競爭的方式行事，這是在有限資源下運營的良好標誌。

估值方法的缺點

雖然估值方法有一些好處，但它也有一些缺點。

  • 估值方法的第一個缺點是它不可能完全應用於實際需求。不可能準確地找到債務對企業來說最大和最佳的實際盈虧平衡點。因此，雖然已知債務的限制點是有益的，但管理人員在公司運營過程中很難找到確切的點。

  • 資本市場的性質複雜，投資者和管理人員難以預測接下來會發生什麼。因此，雖然已知債務是一個更好的選擇，但公司無法確定應從市場獲得的債務限額。

  • 債務市場的波動增加了該過程的複雜性，因為市場波動使得從市場獲得最佳債務金額變得更加困難。

雖然良好的資本結構是為企業創造最大價值的結構，但這說起來容易做起來難。由於資本市場中債務的性質是動態的，管理層很難找到一個平衡點來滿懷信心地建立資本結構。

更新於：2021年12月24日

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