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法律研究影響公司資本結構的因素
資本結構的含義
資本結構是指公司為其長期融資而籌集的不同型別證券的比率。資本結構決策涉及兩種理念：
在資本結構中發行的證券型別必須是普通股、優先股和長期借款（債券）。
證券的相對比率可以透過資本槓桿率的過程獲得。根據槓桿率，公司分為兩類：
高槓杆公司 - 股權資本化比例較小的公司。
低槓桿公司 - 與其總資本化相比，股權資本較高的公司。
決定資本結構的因素
以下因素決定了公司的資本結構：
股權交易
控制程度
計劃的靈活性
投資者選擇
市場狀況
股權交易
這裡的“股權”是指公司的所有權。股權交易是指利用普通股股本以合理的基礎借入長期資金。
這是由於發行債券和優先股而使普通股股東獲得的額外利潤。
其原理是，當優先股的股息率和借入資本的利率低於公司正常收益率時，普通股股東處於有利地位，這意味著公司應該發行優先股、普通股以及債券。
當股東的預期較高時，股權交易更為重要。
控制程度
在公司中，董事是普通股股東的所謂民選代表。與債券持有人和優先股股東相比，這些成員在相關問題上擁有最大的投票權。
優先股股東通常投票權很少，而債券持有人則沒有投票權。
如果公司的管理政策使得權力掌握在管理層手中，那麼其資本結構將由債券持有人和貸款而不是普通股組成。
計劃的靈活性
在企業中，計劃應該具有靈活性。換句話說，資本結構應該允許計劃既有收縮也有放鬆。
公司發行的債券和貸款可以根據需要償還。
由於股權資本無法償還，因此它給計劃帶來了僵化性。
因此，為了使資本結構成為可能，公司應該發行債券和其他貸款。
投資者選擇
公司的政策通常傾向於為證券吸引不同型別的投資者。因此，資本結構應該為各種投資者提供足夠的投資選擇。
大膽且尋求風險的投資者通常會選擇普通股。
貸款和債券通常是考慮到謹慎的投資者而發行的。
市場狀況
在公司的生命週期中，其股票的市場價格通常會受到重要的影響。
在蕭條時期，公司的資本結構通常由債券和貸款組成。
而在繁榮和通貨膨脹時期，公司的資本應該由股本構成，股本通常由普通股構成。
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