影響公司自由現金流的因素

公司的自由現金流取決於以下因素：

  • 銷售預測
  • 費用估算
  • 折舊
  • 資本支出
  • 淨營運資本變化
  • 利息支出
  • 稅率
  • 通貨膨脹

讓我們詳細討論這些因素，並瞭解它們如何影響公司的自由現金流。

銷售預測

確定公司自由現金流的第一步是確定其預計銷售額。

  • 銷售額取決於許多因素，例如市場份額、增長和市場上產品的需求。

  • 公司在銷售方面不可能停留在一個階段。公司有正常的、超常的和衰退的增長階段。

處理公司業務的分析師應該確定這個階段，從而預測銷售額。

費用估算

公司必須預先估算費用才能計算其自由現金流。

  • 費用主要分為兩類：*銷貨成本*和*銷售和管理費用*。

  • 銷貨成本包括這些組成部分：原材料、工資和電力或燃料。

    • 當公司能夠控制原材料供應時，它就能擁有更好的議價能力，反之亦然。

    • 透過提高勞動力和機器生產力，可以降低工資。透過有效的公司管理，也可以降低成本。

折舊

雖然折舊是非現金專案，但它是用來確定稅收的。

  • 它是根據規定的折舊率以及分類和標準化的方法確定的。

  • 固定資產折舊已由政府規定，公司可以遵循其類別清單來查詢其資產折舊的價值。

  • 應利用估計的資本支出確定公司資產的折舊。

資本支出

資本支出是現金流出，對公司的運營效率和銷售增長至關重要。

  • 公司需要不斷地進行資本支出以維持其增長。

  • 然而，對於不斷發展的公司，資本支出等於公司的折舊。

淨營運資本變化

為了確定自由現金流，分析師還應該考慮由於公司銷售額增長而導致的淨營運資本 (NWC) 的變化。NWC 的增加是流出。

利息支出

計算自由現金流時不考慮利息支出。它只需要代表債務和權益的企業價值。WACC 用作貼現率，因此不減去自由現金流。還假設債務比率在整個專案期間保持不變。

稅率

自由現金流始終按稅後計算。應使用邊際公司稅來衡量自由現金流。

通貨膨脹

它以名義價值表示，也應如此使用。它是一個不斷變化的術語，在確定現金流和貼現率時應持續考慮。

更新於：2022年1月10日

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