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法律研究什麼是傳統的資本結構方法？
價值的成本結構也稱為企業估值的資本結構。傳統估值結構理論認為，存在一個最佳的債務與股權比率，該比率具有最低的總體資本成本和企業最大的市場價值。在此點的兩側，融資組合的變化可以給企業的價值帶來積極的變化。此外，在此點之前，債務邊際成本小於股權成本；在此點之後，股權成本小於債務成本。
傳統方法
傳統資本結構方法強調這樣一個事實：在資本結構中，股權和債務的混合比例是正確的，在此比例下，公司的市場價值最大。
這種方法表明，在公司的資本結構中，債務只應存在於特定的點。超過此點，槓桿的任何增加都會導致企業價值下降。
換句話說，這意味著存在一個最佳的債務與股權比率，在該比率下，加權平均資本成本 (WACC) 最低，而企業的市場價值最高。
在特定的債務與股權比率之後，股權成本上升，對 WACC 產生不利影響。當債務與股權比率超過閾值時，WACC 上升，企業市場價值開始下降。
傳統方法下的假設
以下是傳統方法下的假設 -
債務的利率在一定時期內保持不變，之後隨著槓桿的增加而上升。
股權股東投資的預期利率保持不變或逐漸增加。達到閾值後，股權股東開始感知財務風險，然後從最佳點開始，預期利率迅速增加。
由於利率和預期回報率共同作用，WACC 首先開始下降，然後開始上升。在資本結構圖中，最低點指的是最佳比率。
資本最優結構的增加或減少會影響企業的價值。因此，當資本總成本下降到特定債務水平時，最優資本結構開始生效，以提高公司價值。
更新於：2021-12-24
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