在資本預算的貼現現金流量技術中定義淨現值 (NPV)。
淨現值 (NPV) 是投資整個生命週期內所有未來現金流折算到現在的價值。它是資本預算中使用最可靠的技術之一,因為它基於貼現現金流方法。它可能是正數、零或負數。
現金流入的現值 > 現金流出的現值 (NPV 為正,專案可接受)。
現金流入的現值 = 現金流出的現值 (NPV 為零,專案可接受)。
現金流入的現值 < 現金流出的現值 (NPV 為負,專案不可接受)。
優點
- 考慮了貨幣的時間價值。
- 它考慮了所有流入、流出和相關的風險。
- 投資價值。
缺點
不同的專案不可比。
多個假設。
必須確定回報率,如果假設的回報率過高或過低,則會顯示專案的虛假盈利能力,從而導致錯誤的決策。
公式
$NPV=\sum_{I=1}^n\frac{R_N}{(1+l)^n}-X$
X = 初始投資
R = 淨現金流
N = 淨現金流的年份
I = 貼現率
示例
初始投資 = 1000000,貼現率 = 9%
年份 | 現金流 | 現值 | 計算 |
---|---|---|---|
0 | (1000000) | (1000000) | |
1 | 100000 | 91743 | 100000/1.09 |
2 | 250000 | 210419 | 250000/(1.09)^2 |
3 | 350000 | 270264 | 350000/(1.09)^3 |
4 | 265000 | 187732 | 265000/(1.09)^4 |
5 | 415000 | 26721 | 415000/(1.09)^5 |
NPV = 1000000 – (91743+210419+270264+187732+26721) => 29879 (正數)
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