在資本預算的貼現現金流量技術中定義淨現值 (NPV)。


淨現值 (NPV) 是投資整個生命週期內所有未來現金流折算到現在的價值。它是資本預算中使用最可靠的技術之一,因為它基於貼現現金流方法。它可能是正數、零或負數。

  • 現金流入的現值 > 現金流出的現值 (NPV 為正,專案可接受)。

  • 現金流入的現值 = 現金流出的現值 (NPV 為零,專案可接受)。

  • 現金流入的現值 < 現金流出的現值 (NPV 為負,專案不可接受)。

優點

  • 考慮了貨幣的時間價值。
  • 它考慮了所有流入、流出和相關的風險。
  • 投資價值。

缺點

  • 不同的專案不可比。

  • 多個假設。

  • 必須確定回報率,如果假設的回報率過高或過低,則會顯示專案的虛假盈利能力,從而導致錯誤的決策。

公式

$NPV=\sum_{I=1}^n\frac{R_N}{(1+l)^n}-X$

X = 初始投資

R = 淨現金流

N = 淨現金流的年份

I = 貼現率

示例

初始投資 = 1000000,貼現率 = 9%

年份現金流現值計算
0(1000000)(1000000)
110000091743100000/1.09
2250000210419250000/(1.09)^2
3350000270264350000/(1.09)^3
4265000187732265000/(1.09)^4
541500026721415000/(1.09)^5

NPV = 1000000 – (91743+210419+270264+187732+26721) => 29879 (正數)

更新於:2020年8月11日

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