什麼是跨式期權策略？

跨式期權是一種期權策略，投資者同時買賣看漲期權和看跌期權。為了使跨式策略有效，標的資產型別、到期日和執行價格必須相同。使用跨式策略的投資者預計未來市場會發生劇烈波動，但不確定這會導致市場上漲還是下跌。

跨式期權型別

跨式期權可分為兩種型別：

• 多頭跨式

• 空頭跨式

多頭跨式

在多頭跨式期權策略中，投資者同時買入一個看漲期權和一個看跌期權，它們具有相同的執行價格、到期日和標的資產。這種策略有助於在波動市場中進行交易的投資者，在這些市場中，股價上漲或下跌是不可預測的。

多頭跨式期權交易者知道未來市場將會出現劇烈波動，但無法判斷市場走勢的方向。因此，他同時買入看漲期權和看跌期權，這能為他帶來一些利潤，或者至少能避免巨大的損失。

多頭跨式的時機

持有多頭跨式的交易者必須瞭解市場走勢，並在正確和恰當的時機運用該策略。

• 當期權處於價內時，持有多頭跨式是賺錢的最佳方式。在這種情況下，投資者將從看漲期權中獲利，讓看跌期權到期。

• 當市場下跌時，他可以使用看跌期權，讓看漲期權到期。

在這兩種情況下，投資者都將獲得溢價並從交易中獲利。

空頭跨式

在空頭跨式期權策略中，投資者同時賣出看漲期權和看跌期權。當市場走勢不可預測時，它也類似於多頭跨式期權策略。在空頭跨式中，到期日、執行價格和標的資產也相同。為了使空頭跨式期權策略有效，市場必須波動最小，並且看漲期權和看跌期權標的股票的價格不應該有變化。

在穩定的市場中，投資者可以透過賣出看漲期權和看跌期權來賺取溢價，該市場不會頻繁變化。然而，如果市場波動或不可預測性顯著，空頭跨式策略將面臨巨大風險。

空頭跨式策略的時機

與多頭跨式一樣，空頭跨式的交易者也必須瞭解市場，才能從空頭跨式策略中獲利。通常，空頭跨式策略奏效的最佳情況是市場穩定且波動性最小時的價內（ATM）。這是賣出看漲期權和看跌期權以最大化回報的時機。

Probir Banerjee

更新於：2021年10月4日

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