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法學公司財務中的自由現金流是什麼？
自由現金流（或FCF）是公司財務中廣泛使用的一個術語。它是公司在扣除營運資本支出和固定資產支出後的額外現金流。它之所以重要，是因為它顯示了公司滿足新增支出的靈活性，或者在不影響公司運營的情況下向證券持有人和債權人支付更多款項的靈活性。FCF對債權人、貸款人、借款人和財務經理都非常重要，因為它與公司的財務狀況有關。
如何計算自由現金流？
FCF的計算方法有很多種，具體取決於資源和財務資料的可用性。一種常見的計算方法是取息稅前利潤 (EBIT)，加上折舊和攤銷，然後減去稅款、營運資本變化和資本支出 (CAPEX)。
簡單來說，它是：
$$\mathrm{FCF\: =\: EBIT \:+\: 折舊與攤銷 \:-\: 稅款 \:-\: 營運資本變化 \:-\: CAPEX}$$
當淨利潤和稅率可用時，自由現金流可以用以下公式衡量：
$$\mathrm{FCF\:=\:淨利潤\:+\:利息支出\:-\:淨資本支出\:-\:營運資本淨變化\:-\:利息支出稅盾}$$
其中：
$\mathrm{淨資本支出\:=\:CAPEX\:-折舊與攤銷}$
$\mathrm{稅盾\:=\:淨利息支出\:\times\:邊際稅率}$
當稅後利潤 (PAT) 和債務/權益比率可用時，我們可以使用以下公式計算自由現金流：
$$\mathrm{FCF\:=\:PAT\:+\:資本支出變化\:\times(1-d)\:+\:折舊與攤銷\:\times\:(1-d)\:-\:營運資本變化\:\times\:(1-d)}$$
其中$d$是債務權益比率。
FCF與淨收入的區別
自由現金流和淨收入之間有兩個主要區別：
首先是資本貨物會計方面，淨收入減去折舊，而FCF考慮的是上一期的資本購買。FCF的優勢在於支出以現值記錄。缺點是，資本投資是管理人員的責任，因此可能零星出現。就淨收入而言，減去折舊是一個優勢，而缺點是當應用平滑的費用時，資產價格會出現不匹配。
第二個區別是，FCF對營運資本變化進行調整，而淨收入則沒有。在一般情況下，公司需要更多資本來為不斷增長的應收賬款餘額中的勞動力和盈利能力提供資金。
結論
自由現金流顯示了公司的實際財務狀況。由於測量是以實際價值進行的，因此FCF更清晰地顯示了公司財務狀況。FCF廣泛用於公司財務中，以評估公司的價值及其承受不時可能出現的風險的能力。
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