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法律研究企業財務中的發行成本是什麼？
發行成本是指在為專案進行債務和股權融資籌集資金時產生的單次性成本。顧名思義，每個公司在證券交易所發行證券時都需要支出資金。它發生在發行 IPO 或透過發行證券從市場籌集債務時。雖然發行成本不是持續性的，但它可能是一筆相當大的金額，因此必須在專案的調整現值 (APV) 評估方法中予以考慮。
在法律術語中，發行成本可能與在市場上分發證券時產生的任何型別的成本相關，例如印刷、廣告和法律成本。通常，成本包含在 APV 方法中，因為對於大型組織來說，忽略財務紀律的基本原則可能是明顯的。
在衡量加權平均資本成本 (WACC) 和資本機會成本時，無法調整發行成本。WACC 和機會成本通常足夠大，以至於無法考慮發行成本。這就是為什麼在調整現值方法中單獨計算發行成本的原因。
發行成本通常發生在專案開始時，並在評估過程開始時在 APV 中進行調整。發行成本會降低 APV 的價值，因為它們必須從專案期間產生的原始現金流中扣除。雖然在大多數情況下，發行成本都不夠高，但如果公司需要向投資者和債權人提供更昂貴的材料和工具，則發行成本可能足夠高。
儘管發行成本與股權融資直接相關，但在債務融資的情況下也可能考慮它們。在股權融資的情況下，費用可能與實物檔案相關，而在債務融資的情況下，費用可能無形。無論發行方式如何，與專案相關的成本都應妥善記錄，因此發行成本是專案融資的重要組成部分。
在大多數國家/地區，發行成本在相關債務期限內進行攤銷。因此，發行成本在某種程度上被視為會計中的折舊。這就是為什麼它是會計流程的重要組成部分，並且會影響組織的資本結構的原因。
尋求發行證券的公司必須在實際發行證券之前規劃發行成本，因為在成本和分銷方面出現的任何管理不善都可能導致專案一開始就出現重大問題。
更新於： 2022 年 1 月 20 日
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