什麼是股權自由現金流 (FCFE)？\n

公司自由現金流 (FCFF) 代表公司股東可獲得的現金流。該現金是在支付所有費用（包括運營和資本支出（稅款、利息、支出等））後的剩餘現金。衡量公司對其股東的現金回報。

公式

計算 FCFE 的公式如下：

• 股權自由現金流

運營現金流 – 資本支出 + 淨債務（償還）

• 股權自由現金流（含淨利潤）

淨利潤 + 折舊與攤銷 + 營運資本變動 + 資本支出 + 淨借款

• 股權自由現金流（含息稅前利潤）

息稅前利潤 – 利息 – 稅款 + 折舊與攤銷 + 營運資本變動 + 資本支出 + 淨借款

• 股權自由現金流（含公司自由現金流）

公司自由現金流 – （利息 *（1-稅率）） + 淨借款

（其中，折舊與攤銷 = 折舊和攤銷，利息 = 利息，稅率 = 稅率，息稅前利潤 = 息稅前利潤，公司自由現金流 = 公司自由現金流）

示例

為了便於理解，我們考慮下表：

公司淨利潤（2014 年）= 3 億美元

解決方案

解決方案如下：

淨利潤 = 3 億美元

折舊與攤銷（2014 年）= 18 美元

營運資本變動 =（2013 年流動資產 – 2014 年流動資產）–（2013 年流動負債 – 2014 年流動負債）⇒（130-175）–（20 – 20）⇒ -45

資本支出變動 = 2014 年固定資產 – 2013 年固定資產 ⇒ 280 – 240 ⇒ 40

淨借款 = 短期債務差額 + 長期債務差額 ⇒（35- 20）+（25 +15）⇒ 15 +10 ⇒ 25

股權自由現金流 (FCFE) = 300 + 18 – 45 – 40 + 25 ⇒ 25800 萬美元

Nagasravan Tamma

更新於：2021 年 7 月 6 日

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