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法律研究市盈率 (P/E Ratio) 的陷阱是什麼？
非現金收益
市盈率最大的，也是迄今為止最突出的缺點是它顯示的收益是會計收益。這些收益由特定國家/地區的特定標準的會計準則定義。收益不是公司的現金收益。事實上，許多上市公司的報告利潤，但實際上並沒有獲得現金。
難以估算公司價值
市盈率假設的另一個問題是，收益在未來相當長一段時間內保持不變。因此，如果一家公司以 10 倍的市盈率交易，投資者會認為收益在未來 10 年內將保持不變！
對於經驗豐富的投資者來說，假設收益很容易。但是，估算公司股票在一年或兩年後的價值極其困難，因此估算未來 10 年的價值則更加複雜。
完全理論化
市盈率的另一個問題是，15 倍的收益比 10 倍的收益貴。預計一家公司將在未來 10 年內獲得其目前的收益，並且投資者將收回這筆錢，這完全是理論上的。
一家公司的收益在未來 10 年內可能會大幅上升或下降。投資者應該更喜歡持有收益在未來 10 年內大幅上升的公司股票，這一點很容易理解。市盈率對此一無所知。
對資產負債表保持沉默
市盈率對公司的資產負債表保持沉默。如果一家公司以 2 倍的市盈率交易，但負有大量無法償還的短期債務，那麼它可能非常昂貴，因此，該公司可能在本財年破產。
注意 - 最近的全球金融危機顯示了許多市盈率很高但公司基本面薄弱的公司的例子。
如果我們按照市盈率來衡量，那麼以 8 倍市盈率交易的公司可以被認為比以 16 倍市盈率交易的公司便宜。經過仔細檢查，我們發現以 8 倍市盈率交易的公司獲得了永不重複的一次性利潤，而以 16 倍市盈率交易的公司過去 10 年的年收益增長率為 20%。
考慮到這些問題，以 16 倍市盈率交易的公司實際上將比以 8 倍市盈率交易的公司更明智的投資。
結論
儘管市盈率存在這些缺點，但在估值股票方面仍然佔有一席之地。投資者需要考慮其他估值方法，以檢查公司的現狀。
更新於: 2021-09-17
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