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法律研究杜邦分析在評估公司盈利能力中的作用
什麼是杜邦分析？
杜邦分析是一種財務模型，可以深入瞭解公司的基本業績。為此，它將淨資產收益率 (ROE) 分解為三個關鍵的單獨指標。杜邦分析是資產週轉率、毛利率和經營槓桿的產物。
簡單來說，
$$\mathrm{ROE\, =\, 淨利潤率\, \times \, 資產週轉率\, \times\, 權益乘數}$$
這裡需要注意的是，公司的ROE被認為是其盈利能力。另一個被視為公司盈利能力一部分的組成部分是資產收益率 (ROA)。
淨利潤率
淨利潤率的計算方法是用淨收入除以淨收入。
$$\mathrm{淨利潤率\, =\, \frac{淨收入}{淨收入}}$$
淨利潤率顯示了企業在扣除費用後的剩餘利潤。它是企業每投入一元收入所獲得的利潤百分比。當企業的淨利潤率上升時，其ROE也會上升。
淨利潤率的基本思想是，一家公司可以透過提高價格、降低成本或結合這兩種因素來增加利潤。
總資產週轉率
總資產週轉率顯示了公司將資產轉化為銷售額的能力。總資產週轉率是透過將公司的收入除以公司的平均資產獲得的。企業的ROE隨著總資產週轉率的增加而增加。
總資產週轉率與公司的淨利潤率成反比。當淨利潤率上升時，總資產週轉率的值下降。
淨利潤率和總資產週轉率之間的關係使得投資者和分析師能夠比較低銷量高利潤企業與低利潤高銷量企業的商業模式。這使股東能夠確定他們想要投資的公司中哪些公司更擅長推動ROE。
權益乘數
權益乘數代表公司的財務槓桿以及由於公司債務而產生的公司ROE。權益乘數是透過將平均總資產除以平均股東權益獲得的。
$$\mathrm{權益乘數\, =\, \frac{平均資產}{平均權益}}$$
權益乘數的增加會提高ROE。但是，由於公司試圖避免承擔過多債務，因此權益乘數的值保持較低。
杜邦分析在評估公司盈利能力中的作用
杜邦分析透過其三個組成部分提供了對公司盈利能力的良好理解。
它們如下：
第一個組成部分 - 淨利潤率顯示了公司透過降低成本和/或提高價格來獲得利潤的能力，這表明市場對公司產品的需求。
第二個組成部分 - 總資產週轉率顯示了哪種型別的業務適合公司？是高銷量低利潤模式還是低銷量高利潤模式適合業務？這種理解可以幫助管理層解決可能在未來影響業務的問題。
第三個組成部分 - 權益乘數幫助企業主瞭解可以用於其業務的最佳債務與權益組合。通常，較高的權益乘數比率可以提高ROE，但公司應保持警惕，以確保權益乘數的值不會超過一定的限度。權益乘數超過給定限度的增加可能意味著公司負債超過其可償還限度。
杜邦模型始終能夠準確瞭解投資於特定專案的公司債務和權益的構成。
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