什麼是資產資本成本？

資產資本成本指的是當專案的融資完全由股權完成，沒有任何形式的債務時，公司的資本。它是公司在假設無債務的情況下對其資產的預期回報率。資產資本成本也稱為無槓桿資本成本，因為它是在沒有任何債務財務槓桿的情況下完成的。這完全是一種財務狀況，公司可以在不考慮任何債務的情況下進行融資。

以完全無債務的方式執行專案的成本就是資產資本成本。如上所述，在資產資本成本的情況下，專案的全部資金都由內部股權提供，而無需從市場借款。當投資者使用資產資本成本時，它代表了沒有任何債務的股權回報。

資產資本成本是如何運作的？

無槓桿資本成本是衡量公司在不從市場籌集任何債務的情況下投資專案的實力的指標。

• 投資者在確定公司在投資專案中的回報率時，會檢查資產資本成本。

• 資產資本成本低的公司更有可能面臨業務下滑。

• 此外，資產資本成本是決定公司財務狀況的一個因素。因此，公司有時會拒絕投資資產資本成本低的專案。

值得注意的是，對有債務或在融資方面有槓桿的專案會徵收更高的成本。因此，擁有無槓桿資本成本被認為是公司能夠以任何方式為其專案提供資金的強有力標誌。

計算無槓桿資本成本

為了計算資產資本成本，需要包含一些因素。這些因素包括市場風險溢價、無槓桿貝塔和無風險回報率。用於計算無槓桿資本成本的公式為：

$$\mathrm{無槓桿資本成本\:=\:\mbox{無風險利率}\:+\:無槓桿貝塔\:(市場風險溢價)}$$

無槓桿貝塔是指與其他公司的市場利率相比，投資的波動性。市場回報率是在預期回報率中減去無風險回報率的結果。

結論

資產資本成本與在不從市場籌集任何債務的情況下對專案進行投資的情況有關。然而，在大多數情況下，公司需要籌集債務來為其專案提供資金。因此，該術語在本質上更多是假設性的而非真實的。

Probir Banerjee

更新於: 2022年1月11日

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