什麼是財務中的資本成本？

資本成本是指公司在創造價值之前應獲得的最低迴報率。在盈利之前，公司必須產生足夠的收入來支付其用於資助運營的資本成本。

資本成本包含債務成本和權益成本。公司的資本成本取決於公司選擇資助業務運營的方式，這也被稱為資本結構。公司可以完全依賴債務或權益，也可以兩者兼用。

作為融資選擇，資本成本對於公司進行專案融資來說是一個至關重要的變數。由於資本成本決定了資本結構，公司通常會尋找債務和權益的最佳組合來構成資本成本。

投資者利用資本成本作為指標來評估潛在投資的公司。資本成本也是一個重要的指標，因為它在DCF分析模型中被用作公司自由現金流的貼現率。

資本結構成本

資本成本是計算公司資本結構的重要因素。確定資本結構是一個棘手的過程，因為確定債務和權益的理想組合需要對它們潛在的影響有大量的瞭解。此外，債務和權益都有其自身的優缺點，在將它們用於公司資本結構時必須考慮這些優缺點。

債務融資

債務比權益是一種更便宜的融資來源，公司可以透過將現有債務的利息計入費用來受益於債務融資。這有助於公司降低其應稅收入。由於債務支出而導致的稅收減少被稱為稅盾。

稅盾對公司至關重要，因為它有助於保護公司的現金流，從而影響公司的總價值。

股權融資

雖然債務融資更容易，但在某些時候，債務發行會被股權發行所取代。對於已經負債累累的公司來說，增加新的債務會增加其違約的可能性。風險的增加會增加債務成本，因為新的投資者會要求風險溢價來彌補額外的風險。此外，更高的債務風險會提高權益成本，因為股東需要額外的保證來彌補不斷增加的債務。

雖然成本更高，但股權融資對投資者更有吸引力，因為它們不承擔違約風險。它還可以幫助籌集更大數額的資金。然而，由於股權融資會降低現有股東對業務的控制權，因此並非所有公司都將其作為首選。

更新於：2021年10月28日

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