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法學什麼是調整現值法？
與自由現金流 (FCF) 和資本現金流 (CCF) 一樣，調整現值 (APV) 是評估投資專案的另一種方法。但是，它與 FCF 和 CCF 方法完全不同。
FCF 和 CCF 主要與利息稅盾相關，它們沒有考慮可能影響投資專案價值的各種融資效應。事實上，大多數投資專案都包含某種形式的融資效應，因此調整現值法在實踐中得到更廣泛的應用。
眾所周知，當專案的債務與價值比率可用時，FCF 方法評估專案是有效的。這意味著當獲得債務與價值比率時，可以輕鬆地用 FCF 方法評估專案。FCF 方法在貼現率中處理利息稅盾，因此，瞭解利率或計算利率是 FCF 方法的一個組成部分。
另一方面，當專案的債務保持不變時，CCF 方法更方便用於評估專案的價值。CCF 方法在現金流中處理利息稅盾。這意味著如果評估一個在專案期間債務固定的專案，那麼在專案的現金流中貼現利息稅盾更有幫助。
調整現值法
在評估專案時，債務和債務與價值比率都可能發生變化。在這種情況下，FCF 和 CCF 方法在計算投資專案價值方面存在不足。此外，當專案中存在各種適用的融資效應時，專案的淨值可能會發生很大變化。APV 方法在評估專案價值時考慮了這些情況。
可能影響投資專案價值的融資效應可能包括補貼、稅收優惠、補貼融資以及對農村地區的專案補貼等。這些效應可能會以細微的方式改變專案的價值，因此必須加以考慮。這就是 APV 方法派上用場的地方。APV 方法的理念是基於 MM 公司槓桿估值模型。
$$\mathrm{槓桿公司的價值\: = \:無槓桿公司的價值 \:+ \:利息稅盾的價值}$$
槓桿公司的價值是一個調整後的價值，它考慮了各種融資效應。它等於所有權槓桿公司的價值加上專案的所有融資效應。
更新於：2022年1月11日
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