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法律研究什麼是增長機會的現值 (PVGO)？
增長機會的現值或 PVGO 代表公司股票價值中與投資者對盈利增長預期相關的一部分。PVGO 是公司股票總價值減去其盈利的淨現值所得出的差額，假設股票價值沒有增長。PVGO 也被稱為“增長價值”。
公司的未來收入可以用兩層來更好地表示：第一層表示具有恆定回報的永續年金，第二層表示未來盈利的增長。
$$\mathrm{𝑉_{0} = PV_{NG} + PVGO}$$
其中 PVNG 是無增長盈利的現值，即準確的直線收入流的淨現值。該流顯示了現值的永續年金，等於下一年的收益 (E1) 除以權益價格 (𝑘𝑒)。
$$\mathrm{𝑉_{0} =\frac{EPS_{1}}{𝑘_{𝑒}}+ PVGO}$$
透過重新排列，我們可以得到 PVGO 的公式 -
$$\mathrm{PVGO = 𝑉_{0} −\frac{EPS_{1}}{𝑘_{𝑒}}}$$
該等式提供了 PVGO 的絕對值（按每股或總額計算）。PVGO 也可以計算為 PVGO 與總價值 𝑉0 的比例。該等式表明，PVGO 與 𝑉0 的百分比越高，意味著公司的大部分淨現值來自股東對公司在市場上盈利增長的預期。
PVGO 較低可能有幾個原因 -
競爭加劇，
股息支付率較高，
直線收入的錯誤估計，
行業成熟度增長等。
注意事項
增長機會的現值 (PVGO) 是未來再投資的所有現值機會的總和。根據增長是否導致收益回報高於、等於或低於資金的機會成本，增長可能會增加、保持不變或減少股東財富。
PVGO 由以下因素決定 -
公司的再投資機會，以及
公司啟動、擴大或放棄未來專案的機會。
當留存收益在再投資時獲得的收益超過資金的機會成本時，它會增加股東的財富。沒有積極 NPV 專案投資前景的公司被稱為“無增長公司”。這些公司需要將其收益作為股息分配給股東。
注意 - PVGO 是將公司的未來價值與其 NPV 聯絡起來以查詢公司在當前情況下價值的重要工具。
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