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法律研究公司價值的計算方法
解決方案
解決方案如下 −
公司價值和所有者權益成本可根據以下程式計算−
公司的市值 (V) 是稅前收益 (EBIT) 和加權平均資本成本 (WACC) 的比率。
V = EBIT/WACC V = 95000/12.5% V = 760000
所有者總權益 (E) 是公司市值 (V) 和債務市場價值 (D) 的差額。
E = V – D E = 760000 – 350000 E = 410000
所有者權益成本 (Ke) 是每股收益 (EBIT) 和利息 (I) 的差額與所有者權益市場價值 (Es) 的比率。
Ke= (EBIT-I)/Es Es = EBIT – Interest on debt Es = 95000 – 350000 (8%) Es = 95000 – 28000 Es = 67000 Ke = (EBIT –I)/Es Ke= Es/E Ke = 67000/410000 Ke = 16.34%
在上述示例中，如果債務成本增加至盧比 500000/-，則計算 Ke。
V = EBIT/WACC = 95000/12.5% = 760000 E = V – D = 760000 – 500000 = 260000 Ke= (EBIT-I)/Es Es = EBIT – Interest on debt = 95000 – 500000 (8%) = 95000 – 40000 = 55000 Ke= Es/E = 55000/260000 = 21.15%
從以上兩個案例我們可以看出，隨著債務的增加，所有者權益成本增加，而市值保持不變。
更新於：2020 年 9 月 28 日
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