美式期權與歐式期權的區別

美式期權與歐式期權

美式期權和歐式期權有一些相似的特性，但它們的區別同樣重要。例如，美式期權持有者可以在期權到期前的任何時間行使他們的權利，而歐式期權持有者只能在到期日行使他們的權利。

大多數股票期權是美式期權，它們主要在交易所交易。然而，許多廣泛的股票指數，如標準普爾 500 指數，都以活躍交易的歐式期權進行交易。

美式期權和歐式期權之間存在一些主要區別。以下列出了一些區別。

含義

  • 歐式期權 - 歐式期權允許期權持有者僅在預先確定的未來日期和價格購買或出售期權。這種限制使得歐式期權不太可能被投資者持有。
  • 美式期權 - 美式期權可以選擇讓持有者在到期前的任何日期以預設價格行使期權。這種放鬆使得期權可以被買賣，使它們既受歡迎又易於獲得。

溢價

  • 歐式期權 - 由於歐式期權的持有者只有在到期日才能行使期權的權利，因此期權適用的溢價較低。由於溢價較高，歐式期權的需求低於美式期權。
  • 美式期權 - 美式期權可以在到期前的任何日期行使，這使得它們的需求量更大，進而使它們成本更高。然而，美式期權也更靈活，因為它們可以在給定的時間範圍內多次行使。

受歡迎程度

  • 歐式期權 - 歐式期權的交易量較少，因此不太受歡迎。
  • 美式期權 - 美式期權賦予持有者在任何時間行使期權的權利，因此大多數期權市場包含美式期權。

風險

  • 歐式期權 - 歐式期權的風險較低，因為它們的到期日是固定的，並且可以估計它們的回報。
  • 美式期權 - 美式期權的風險較高，因為美式期權的交易者可以隨時出售它們。這些期權具有更高的預期回報，因此與之相關的風險也更高。

套期保值

  • 歐式期權 - 由於歐式期權僅在預先確定的日期行使，因此制定套期保值策略很容易。這也使得歐式期權比美式期權更安全。
  • 美式期權 - 制定美式期權的套期保值策略變得困難，因為期權持有者最終決定期權合約的命運。

交易

  • 歐式期權 - 大多數歐式期權主要在櫃檯 (OTC) 交易。
  • 美式期權 - 美式期權主要在交易所交易。

更新於: 2021年10月5日

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