什麼是股票的超常增長？

在超常增長階段，股價以快速的速度上漲。這種異常現象持續的時間超過一年。超常增長之後，股票表現出一般的特性，並以正常的速度增長。只要市場對公司生產的產品有需求，超常增長就是一個普遍現象。

股利貼現模型：無股利支付增長

優先股通常在特定時期向股東支付固定金額。找到下一個現值將給出股票的隱含價值。

例如，如果公司在下一期必須支付1.50印度盧比，而所需的回報率為10%，則預期股利價值將為1.50/0.10 = 15印度盧比

使用以下公式確定比率：

$$\mathrm{𝑉 =\frac{𝐷_{𝑛}}{𝑘}}$$

其中：

• V = 價值
• 𝐷_𝑛 = 下一期的股利
• k = 所需回報率

恆定增長模型：戈登增長模型

恆定增長模型適用於較大、穩定的派息機構。它需要檢視股利支付的歷史記錄，並考慮其他因素，例如檢視經濟狀況和公司的留存收益政策。

戈登增長模型中用於查詢增長的公式為：

$$\mathrm{𝑉 =\frac{𝐷_{1}}{𝑘 − 𝑔}}$$

其中g是股利支付率。

具有超常增長的股利貼現模型

股利支付可以分為兩個階段——第一個是“超常模式”，第二個是“正常模式”。

• 超常模式——這是一個簡單的模型，其中下一期所有較高的股利都折算回本期。這考慮了超常增長率。在此之後，剩餘部分包括將以正常速度增長的股利價值。

• 正常模式——透過使用較高增長率的最後一個時期，可以得出剩餘股利價格的計算結果。在這樣做時，使用以下公式：

$$\mathrm{𝑉 =\frac{𝐷_{1}}{𝑘 − 𝑔}}$$

然而，在這種情況下，𝐷₁ 將是明年的股利。在這種情況下，將考慮𝐷₁ 保持正常或恆定速率。

Probir Banerjee

更新於：2021年9月17日

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