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法律研究什麼是可持續增長？
什麼是可持續增長？
財務規劃的主要目標是在財務目標之間建立平衡的關係。它基於公司既定的財務政策的可持續增長。眾所周知，財務規劃涉及增長、投資和融資。因此，為了實現可持續增長，企業需要制定政策來增強公司的增長潛力，以便在長期內保持可持續發展。
可持續增長是指銷售額每年增長的百分比，它與公司的財務政策相一致，這意味著不會發行新的股票。
可以使用以下關係來衡量公司的可持續增長：
$$\mathrm{SG=\frac{(淨利潤率\:\times\:留存率\:\times\:槓桿率)}{資產銷售率\:\-\:(淨利潤率\:\times\:留存率\:\times\:槓桿率)}}$$
淨資產與銷售額比率提供了有關投資於資產以獲得期望的銷售水平的資金需求的資訊。很明顯，資金需求會隨著銷售額的增加而增加。隨著企業基於不斷增長的銷售額而擴張，它將需要更多的資產，這將需要更多的資金。
例如，對於一家單一產品公司而言，銷售額的增長需要更多的生產和市場擴張才能描繪出可持續的增長路徑。
從淨利潤中扣除股息可以瞭解內部資金來源。因此，淨利潤與銷售額比率和留存利潤與淨利潤比率的乘積提供了內部可用資金以維持銷售增長情況的資訊。留存收益增強了公司的債務籌集能力，因此，隨著留存收益的增加，公司可以吸引更多債務投資於擴張或生產。這有助於企業在未來實現可持續增長。
可持續增長的決定因素
在確定公司的可持續增長模型時，可以形成比率的四個財務政策目標包括以下內容：
目標銷售增長
目標投資回報率或淨資產收益率
目標股息支付率，以及
目標債務權益比率或資本結構
公司需要確定與需求相關的和與供應相關的財務目標，以便實現可持續增長的軌跡。與需求相關的目標由銷售增長的戰略規劃驅動。這需要對固定資產和流動資產進行投資。
與供應相關的目標受公司渴望獲得更高回報、向股東支付股息以及因其內部資金支援的債務而增加資金的願望驅動。
可持續增長是可以衡量的增長，可以用四個具體的比率來表示，這些比率顯示了產品每年銷售額的增長百分比。建立這些比率是為了評估銷售增長相對於公司增長的狀況。
如果我們考慮單一產品公司的增長潛力，它的增長可以透過一個由四個由比率表示的財務目標之間的相互作用模型來簡單估計。
它們如下：
淨資產與銷售額的運營比率 (NA/S)
淨利潤與銷售額的運營比率 (PAT/S)，也稱為淨利潤率
留存利潤與利潤的財務政策比率 (留存利潤/PAT)，也稱為留存率
槓桿率或債務權益比率 (D/E) 的財務政策比率。
因此，在給定資本結構的情況下，總資金將等於留存收益加上留存收益支援的債務。因此，淨資產或資本佔用與權益之比是一個槓桿指標，等於 1 加上債務權益比率。
結論
值得注意的是，為了發展，公司可能需要額外的債務。如果公司的增長路徑清晰且可持續，那麼公司更容易籌集債務。
因此，可持續增長和債務籌集相互成正比，前提是不使用留存收益來推動增長。
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