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法學CAPM與權益成本之間的關係是什麼？
夏普的資本資產定價模型 (CAPM) 導致了權益成本的估計。夏普模型透過建立風險和收益之間的關係來計算資本成本。根據該模型，每一項投資都應獲得無風險收益。預期收益大於基於所選投資相關風險量的收益。該模型指出，預期或要求的回報率等於無風險利率與依賴於證券系統性風險的特定溢價的總和。
系統性風險和非系統性風險
系統性風險是不可避免的。這種風險包含影響整個市場而非單個或少數股票的因素，例如宏觀經濟狀況、全球通貨膨脹等。在金融和統計學中，貝塔 (β) 代表系統性風險。
非系統性風險是特定於股票或行業的風險，不會影響整個市場。非系統性風險可以在很大程度上實現多元化和降低。
資本資產定價模型 (CAPM)
夏普模型的結果是一個基於上述解釋的簡單公式。
$$\mathrm{k_{e}=R_{f}+(R_{m}-R_{f})\beta}$$
其中，
$$\mathrm{k_{e}= 要求的回報率或權益成本}$$
$$\mathrm{R_{f}= 無風險回報率，通常是政府提供的國庫券利率。}$$
$$\mathrm{R_{m}= 市場投資組合的預期回報。}$$
$$\mathrm{{\beta}= 貝塔是公式中風險的度量。}$$
市場投資組合是包含市場上所有交易股票的概念性投資組合，其權重為其市值。實際上，可以選擇一個代表所有行業的投資組合，並且每個行業的股票數量足夠多，以充分分散特定於股票的風險。
市場投資組合的目標是需要一個分散所有可避免風險的投資組合，並且該投資組合不能超過總市場投資組合。
貝塔衡量個股收益變化對市場收益變化的響應程度。證券的貝塔值越高，投資者要求的回報率就越高。
貝塔影響要求的回報率，因為它對溢價有直接的乘法影響。當貝塔為 1 時，股票回報等於市場回報。如果貝塔小於 1，則股票回報將小於市場回報；如果貝塔大於 1，則股票的預期回報將大於市場回報。
CAPM的優缺點
CAPM模型被廣泛用於計算各種用途的貝塔值。該模型的優點在於它將風險與回報聯絡起來，這是所有理性投資者的普遍行為。缺點是很難完美地估計市場回報和貝塔值。
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