使用淨現值法進行投資評估的優缺點

淨現值 (NPV) 是衡量投資盈利能力和收益的真實指標。然而，與所有其他方法一樣，淨現值計算也有其自身的優缺點。

淨現值法的優點

以下是使用淨現值法作為投資評估方法的優點：

• 淨現值考慮了資金的時間價值。根據時間價值原理，今天的盧比比明天的盧比更有價值。包含時間價值有助於在未來的某個日期獲得真正的利潤。

• 淨現值是衡量真實盈利能力的指標，因為它考慮了投資的所有現金流量。估計和調整現金流量使淨現值成為衡量投資專案利潤的真實方法。依賴於估計的現金流入而不是任何其他任意方法，使該過程有效且有彈性。

• 淨現值依賴於價值可加性原理，該原理指出淨現值的總價值等於專案各個子專案的總和。這有助於準確衡量投資的真實價值。

• 淨現值最大的優點是它旨在最大限度地提高股東的財富。透過估計和衡量股東的財富，淨現值提供了對專案盈利能力的真實洞察。

淨現值法的缺點

以下是使用淨現值法作為投資評估方法的缺點：

• 淨現值過程考慮了未來現金流的現值，這在實踐中可能並不正確。事實上，現金流入和流出估計可能根本不會在未來發生。因此，淨現值並非完全完美無缺的程式。

• 在淨現值的情況下，貼現率的測量也是錯誤的。儘管採取了大量措施來適當地衡量貼現率，但在任何時候都不可能找到用於淨現值計算的最準確的比率。

• 在相互排斥的投資或等效投資的情況下，淨現值可能無法識別最佳專案。這是因為專案的結果可能對管理者來說普遍未知或無法提前知道。也很難識別相互排斥的原則，因為淨現值中沒有預設規則來識別它們。

• 為了對專案進行排名，必須考慮利率。換句話說，在考慮專案的排名時，淨現值過程並非不受貼現率影響。由於投資者尋求最佳專案以最大化回報，因此無法提供準確的排名是淨現值過程的一個主要缺點。

雖然需要注意淨現值過程有一些缺點，但它仍然是一種非常流行的貼現現金流 (DCF) 方法。估計現金流和依賴貼現率使其成為一種穩定的 DCF 技術，可用於許多財務和經濟案例。

Probir Banerjee

更新於：2021年10月27日

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