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法律研究解釋併購中的換股比率
換股比率指的是收購公司需要為目標公司每股股票發行多少股票。換股比率是併購中一個重要的指標。
公式
併購中換股比率的公式如下：
ER = OP/SP
其中 ER = 換股比率，OP = 出價（目標股票）。SP = 股票價格（收購方）
型別
換股比率的型別如下：
固定換股比率 - 它說明了所有權和收益稀釋的程度。收購方更喜歡這種方式。
浮動換股比率 - 它說明了交易價值。賣方更喜歡這種方式。
組合 - 使用上限和下限結合固定換股比率和浮動換股比率
（為了限制潛在的可變性變化，包括上限和下限）- 固定換股比率上限設定比率交易中的最大值和最小值
- 浮動換股比率上限設定發行股票的最大和最小數量
- 退出權是在交易中使用的條款，以便在交易中退出（如果股票價格低於預定的交易價格）。
固定換股比率和浮動換股比率之間的區別如下：
- 在固定換股比率中，發行的股票數量是已知的。
- 在浮動換股比率中，交易的價值是已知的。
| 固定換股比率 | 浮動換股比率 |
|---|---|
| 已知發行的股票數量。 | 已知交易價值。 |
| 交易價值未知。 | 發行的股票數量未知。 |
| 收購方更喜歡這種比率。 | 賣方更喜歡這種比率。 |
示例
如果目標公司有 5000 股流通股，目前的市場價值為 10.50 美元，收購公司將支付 20% 的收購溢價。收購公司的股票交易價格為 8.25 美元/股
ER = OP/SP
其中 ER = 換股比率，OP = 出價（目標股票）。SP = 股票價格（收購方）
ER = 12.50/8.25
ER = 1.515 美元
更新於： 2021 年 7 月 17 日
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