交易所交易衍生品與場外交易 (OTC) 的比較

在瞭解它們之間的區別之前，讓我們先了解一下交易所交易衍生品和場外交易 (OTC)。

交易所交易衍生品

交易所交易衍生品採用標準化合約，主要包括期權和期貨，並在公開交易所交易。確定到期日、結算流程、合約規模並說明衍生品建立的基礎工具。這些衍生品透過提供基於市場的價格資訊來促進透明度和流動性。

型別

  • 股票衍生品 - 通常交易的資產類別是普通股
  • 指數衍生品 - 這些衍生品並非僅僅是特定股票的期貨，而是出售給希望買賣整個交易所的投資者。
  • 貨幣衍生品 - 用於交易的貨幣對（期貨合約或期權）。
  • 商品衍生品 - 與原材料相關。
  • 房地產衍生品 - 不擁有實體建築，即可投資房地產。

清算與結算

清算所將處理所需的清算和結算任務。需要向清算所支付初始保證金。

優點

  • 流動性強。
  • 降低違約風險。
  • 交易平臺受監管。

缺點

  • 靈活性降低

場外交易 (OTC)

這些證券在交易雙方之間交易，不受交易所監管機構的監管。這些交易透過場外市場的交易商網路進行。

場外交易證券涵蓋範圍廣泛的金融工具（股票、衍生品和債務證券）和商品。主要涵蓋小型公司的股票，有時也涵蓋大型公司的股票。

重要性

場外交易衍生品具有特殊意義，並提供更大的靈活性，使投資者能夠調整衍生品合約以適應其風險敞口。場外交易增加了市場的流動性。場外交易中的重大風險是對手方風險。公允價值的確定基於合約設計，設計越複雜，公允價值的確定就越困難。

差異

交易所交易衍生品與場外交易 (OTC) 的主要區別如下：

序號
交易所交易衍生品
場外交易 (OTC)
1
在交易所交易。
透過電話或電腦交易。
2
合約標準化。
合約條款由買賣雙方協商確定。
3
資訊公開。
資訊私密。
4
易於終止。
難以提前終止。
5
有第三方擔保人（清算所）。
沒有第三方擔保人。
6
需要履約保證金。
不需要履約保證金。

更新於： 2021年7月6日

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