什麼是運營槓桿？

運營槓桿是一種衡量公司固定成本佔其總成本百分比的工具。它通常用於評估企業的盈虧平衡點和整體銷售利潤。當表示為運營槓桿程度 (DOL)時，它代表一個財務比率，計算公司運營收入對其銷售額的敏感性。因此，DOL 是一種財務指標，顯示公司銷售額的變化將如何影響公司的運營收入。

高運營槓桿

在高運營槓桿的情況下，公司的大部分成本通常是固定成本。

• 在這種情況下，公司在每次增量銷售中都能獲得良好的利潤，但它也必須達到足夠的銷售量才能覆蓋大量的固定成本。

• 當公司做到這一點時，企業的運營實體將在支付完所有固定成本後，在整體銷售中獲得主要利潤。

• 但是，在這種情況下，收益將更容易受到銷售量變化的影響。

低運營槓桿

在低運營槓桿的情況下，公司的大部分銷售額都是可變成本。因此，成本僅在有銷售時才會產生。

• 在這種情況下，每項收入的增量成本導致的利潤較小，但它不會產生足夠的銷售量來覆蓋較低的固定成本。

• 對於此類公司來說，在較低的銷售水平下更容易獲利，但如果能夠產生額外的銷售額，則無法獲得鉅額利潤。

如何使用運營槓桿？

在使用運營槓桿測量時，對於運營槓桿高的公司來說，持續監控運營槓桿非常重要，因為銷售額的微小變化會導致利潤大幅增加或減少。在這種情況下，公司必須特別謹慎地預測銷售額，因為預測中的一個小百分比誤差可能導致淨收入和現金流的更大誤差。

運營槓桿水平的概念可能會對定價策略產生深遠的影響，因為運營槓桿大的公司必須小心，不要將價格定得太低，以至於無法產生足夠的貢獻邊際來完全覆蓋其固定成本。

高運營槓桿和低運營槓桿——哪個更好？

由於較高的運營槓桿水平使公司能夠在每次增量銷售中獲得更好的利潤，因此它被認為更好。但是，運營槓桿較低的公司可能會發現更容易從其銷售中獲利。

此外，較高的運營槓桿也受宏觀經濟形勢的影響。因此，重要的是業務環境，以確保對於企業而言，更高的或更低的運營槓桿哪個更好。

Probir Banerjee

更新時間： 2021年12月3日

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