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法學終值 – 定義和計算
什麼是終值？
終值或水平值是預測未來現金流的重要指標。一般來說，終值代表未來現金流的現值，將增長視為永續年金的共同比率。
終值有很多用途，但最突出的用途是在計算現金流量折現 (DCF) 中。因此，對於任何需要進行 DCF 計算的人來說，終值都至關重要。
終值的重要性
顯而易見，以 100% 的準確性計算任何事物的未來值是一項具有挑戰性的任務。這更適用於現金流這樣高度波動的因素。然而，在所有型別的業務中，都必須儘可能準確地評估企業和資產的價值。這就是為什麼像 DCF 這樣的財務模型很有用，因為它們用於計算企業或專案的總價值。
終值是 DCF 的兩個組成部分之一，因此終值對企業主和投資者都至關重要。終值的重要性還在於預測未來現金流對所有企業和專案都至關重要。
估算企業的終值
主要有兩種方法可以計算企業的終值。
計算終值的永續增長 DCF 公式
永續增長模型是計算終值的首選方法，因為它在其核心具有數學基礎。該模型假設企業將永遠以恆定比率產生自由現金流，就像永續年金一樣。
公式為：
$$\mathrm{終值= \frac{FCF_{n}\times \left ( 1\: +\: g \right )}{WACC - g} }$$
其中：
TV = 終值
FCF = 自由現金流
n = 終值期間的第一年或最後一年
g = FCF 的永續增長率
WACC = 加權平均資本成本
退出倍數 DCF 公式
該模型假設企業以某個指標（例如，EBITDA）的倍數出售，該指標基於目前觀察到的類似企業的可比交易倍數。
計算退出倍數終值的公式為：
TV = 財務指標 (例如，EBITDA) × 交易倍數 (例如，10 倍)
終值的重要性
顯而易見，終值是企業計算企業或專案未來價值或現金流不可或缺的工具。
必須指出的是，預測任何未來的運營或事件都很困難，並且在進行此類計算時，沒有任何計算完全沒有偏差。
在這種情況下，終值是確定企業未來價值最有用的工具之一。
因此，對於企業主和財務專業人士來說，這是一個非常重要的指標。
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