在併購模型中，收購對價是如何確定的？

假設公司1正在收購公司2。其中，公司1是收購方，公司2是被收購方。

董事會還決定以下事項：

• 每持有公司2的10股，發行1股公司1的股票。
• 每持有公司2的4股，發行12%的債券。
• 餘額以現金支付。
• 透過發行公司1的20%債券，按面值支付公司2現有債券持有人的債券。
• 債券（面值）= 2美元。

解決方案

解決方案如下：

• 公司B的市場價值透過將公司B的股份總數乘以公司B的市場價格計算得出。
  公司2的市場價值 = 550000 美元 * 3.25 => 1787500 美元
• 公司B持有的股權份額透過將公司B持有的股份總數除以10（因為董事會決定每10股發行1股）並乘以公司A的市場價格計算得出。
  股權份額 = 550000 / 10 * 6 美元 => 330000 美元
• 現在，餘額透過從公司B的市場價值中減去持有的股權份額計算得出。
  餘額 = 1787500 美元 - 330000 美元 => 1457500 美元
• 現在，債券發行透過將公司B的股份總數除以4（因為董事會決定每4股發行12%的債券）並乘以債券面值計算得出。
  債券發行 = 550000/4 * 2 美元 => 275000 美元
• 最後，餘額透過從公司B的市場價值中減去持有的股權份額和債券發行計算得出。
  餘額 = 公司2的市場價值 - 股權份額 - 債券發行
  = 1787500 美元 - 330000 美元 - 275000 美元 => 1787500 美元 - 605000 美元
  = $1182500

只有發行給普通股東的債券構成收購對價的形式。

公司2現有債券持有人的債券單獨考慮。

Nagasravan Tamma

更新於： 2021年7月19日

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