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法律研究什麼是債務再平衡？
債務再平衡是在計算加權平均資本成本 (WACC) 時重新平衡債務的過程。WACC 的概念基於 WACC 在專案整個生命週期中保持不變的假設。它還取決於債務比例在專案多年期間保持不變的事實。
由於 WACC 在專案的整個生命週期中保持不變，因此債務將根據 WACC 每年減少。
由於 WACC 每年保持不變，為了保持債務比例不變，必須重新平衡債務以保持 WACC 不變。
每年年初資本結構中債務的這種變化被稱為債務再平衡。
為什麼我們需要債務再平衡？
專案價值每年都會根據未償債務價值而變化。對於一個專案來說，這種專案價值的變化意味著必須重新平衡債務以調整債務與 WACC 的比例。事實上，必須每年計算專案價值以確定債務金額。
例如，第一年年初的專案價值是為一個持續 8 年的專案計算的 8 年自由現金流的價值。債務價值將隨著每一年過去而下降。但是，WACC 或專案價值不能改變。為了保持專案價值和 WACC 不變，必須調整債務價值，以便債務價值與 WACC 的比例保持不變。因此，我們需要債務再平衡。
如何進行債務再平衡？
需要保持債務比例和 WACC，因此將百分比的比例值乘以專案價值以獲得每年必須籌集的債務金額。
如果比例值為 60%，我們將將其乘以每年年初未償還的總債務。
由於債務價值下降，而比例值保持不變，我們需要重新平衡債務部分以獲得恆定的 WACC 值。
實際上，在自由現金流 (FCF) 專案估值方法中，不需要計算債務、利息稅盾和利息。這是因為在 FCF 中假設資本結構是恆定的。只需要針對利息和利息稅盾調整 WACC。因此，在這種情況下，債務再平衡會自動完成。WACC 的概念實際上假設必須重新平衡債務以保持資本結構不變。
更新於：2022年1月10日
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