固定利率與浮動利率互換有何區別？

以下是固定利率與浮動利率互換以及固定利率與固定利率互換的解釋：

固定利率與浮動利率互換

固定利率與浮動利率互換是雙方之間的一項協議，涉及將一方的固定利率貸款（現金流利息）與另一方的浮動利率貸款進行互換。公司進行固定利率與浮動利率互換是為了降低利息支出，並匹配對浮動利率更敏感的資產和負債。

進行固定利率與浮動利率互換的原因如下：

• 降低利率。
• 分散風險。
• 進行財務對沖（預期利率下降）。
• 匹配對浮動利率敏感的資產和負債。

示例

假設公司 W 持有一筆 1.5 億美元的固定利率貸款，利率為 5.5%，並預期近期和中期利率總體趨勢下行。另一家公司 U 持有一筆 1.5 億美元的 LIBOR（倫敦銀行同業拆借利率）浮動利率貸款，利率為 3.5%。該公司認為利率正在上升，這與公司 W 的觀點相反。現在公司 W 和公司 U 想要進行互換（固定利率與浮動利率）。現在，公司 W 支付浮動利率，並從利率下降中受益；公司 U 支付固定利率，並從利率上升中受益。

固定利率與固定利率互換

在固定利率與固定利率互換協議中，雙方同意就商定的本金金額支付固定利率。公司之所以選擇這種方式，是因為他們可以獲得更有利的貸款利率，並且可以使用本國貨幣購買外幣資金。

固定利率與固定利率互換的好處如下：

• 公司可以以任何貨幣獲得有利的貸款利率。
• 公司可以從其他國家的利率中獲益。

它是如何運作的？

它發生在不同的外國實體之間。在這種情況下，雙方將其貸款本金和利息支付從一種貨幣轉換為另一種貨幣。雙方就以固定利率支付利息達成協議。其中一方同意以一種貨幣支付固定利率的利息，換取另一種貨幣的固定利率。該方使用其本國貨幣在外幣市場購買資金。這使得實體能夠獲得比直接在外國資本市場融資更好的貸款利率。

固定利率與固定利率互換與固定利率與浮動利率互換的區別如下：

• 在固定利率與浮動利率互換中，一方支付固定利率的利息，另一方支付浮動利率的利息。

• 在固定利率與浮動利率互換中，本金不進行交換。

Tamma Nagasravan

更新於：2022年5月20日

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