收益率曲線與倒掛收益率曲線

收益率曲線顯示債券到期期限與其到期收益率之間的關係。正常情況下，短期債券收益率低於長期債券收益率，收益率曲線向上傾斜。投資者進行短期投資時，必須滿足於較低的回報。對於長期債券，為了使投資者獲得更高的投資回報率 (ROI)，利率必須更高。

為什麼會出現收益率曲線倒掛？

當短期債券收益率高於長期債券收益率時，收益率曲線就會倒掛。倒掛的收益率曲線表明近期即將出現經濟衰退。

通常，債券的價值是用其收益率來衡量的。它是投資者買賣債券的一個指標。一般來說，到期期限較長的債券比短期債券支付更高的回報。所有債券收益率的集合在一個向上傾斜的圖表中進行測量。因此，相信經濟會表現良好的投資者會購買10年期債券而不是2年期短期債券。

注意——曲線的收益率和倒掛都與債券產生的收益率有關。曲線的倒掛預示著經濟衰退。

當債券出現倒掛時，表明投資者對短期債券缺乏信心。他們擔心近期投資風險過高，因此紛紛轉向長期債券以獲得更高的回報。投資者更願意將資金長期鎖定，以便在遙遠的未來而不是短期內獲得回報。

隨著投資者湧向長期債券，對它們的的需求增加。因此，長期票據的利率下降。因此，長期債券的收益率必須高於短期債券。這導致短期債券的收益率降低。隨著長期債券超過短期債券，曲線倒掛。

據觀察，常見的經濟衰退持續10個月，投資者的平均等待時間為2個月。因此，如果投資者認為經濟衰退即將到來，他/她將投資於2個月內支付的債券，使其成為市場上的熱門商品。這導致對其他債券的需求下降，從而提高了它們的收益率。這導致曲線倒掛。

注意——最常見的令人擔憂的情況是，10年期債券收益率低於2年期債券收益率。這導致普通債券倒掛，從而導致趨勢逆轉。

Probir Banerjee

更新於：2021年8月18日

瀏覽量：157

開啟你的職業生涯

完成課程獲得認證

開始學習