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法律研究什麼是債券期限？
債券期限是其現金流的加權平均時間。期限的計算重視現金流及其時間安排。權重是根據現金流的現值與債券價值的比率計算的。
因此，計算債券期限涉及三種計算：
計算每筆現金流的現值。
將每筆現金流除以所有現金流的總和以獲得權重。
將年份乘以每筆現金流並求和以獲得期限。
注意 − 兩支面值相同但息票率和現金流模式不同的債券將具有不同的期限。由於利率是計算債券期限和價值的最重要因素之一，任何利率的變化都會影響債券的期限和麵值。一般的想法是，隨著利率的上升，債券的價值將會下降。
期限對於風險和投資組合管理非常重要。透過調整期限，投資者可以改變投資組合構成以獲得預期的利率水平。
期限型別及其計算
期限可以有多種形式。然而，以下三種是最常見的：
- 麥考利久期
- 修正久期
- 有效久期
麥考利久期
它是固定收益工具獲得現金流的時間的加權平均數。麥考利久期給出了投資者透過總現金流償還債券總價的時間。麥考利久期以年為單位表示。
$$ Macaulay\:Duration = \displaystyle\sum\limits_{i}^n t_{i}×\frac{𝑃𝑉_{𝑖}}{𝑉}$$
其中：
𝑡𝑖 = 收到資產第 i 筆現金流的時間
𝑃𝑉𝑖 = 資產第 i 筆現金流的現值
𝑉 = 資產所有現金流的現值
修正久期
它與麥考利久期類似，但修正久期的表達方式是用百分比表示。它可以用於不同的工具，例如股票和證券，這些工具可以被認為是收益的函式。
$$ Modified\:Duration = \frac{Macaulay\:Duration}{(1 + \frac{YTM}{𝑛})}$$
其中：
YTM = 債券到期收益率
n = 複利頻率
有效久期
有效久期能夠嵌入可贖回期權。它考慮了債券價格根據到期收益率的波動。也就是說，債券計算預期現金流的波動。
$$ Effective\:Duration = \frac{𝑉_{−𝜕𝑦} − 𝑉_{+𝜕𝑦}}{2 × 𝑉_{0} × 𝜕𝑦}$$
其中：
𝑉−𝜕𝑦 = 如果收益率下降 y%，債券的價值
𝑉+𝜕𝑦 = 如果收益率上升 y%，債券的價值
𝑉0 = 債券所有現金流的現值
𝜕𝑦 = 收益率變化
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