股票回購的影響是什麼？

透過股票回購，公司通常會看到其剩餘資金效用得到積極影響。由於回購的股票已被登出且不會重新發行，市場上流通股的價值會上升。這會對公司和股東財富的估值產生積極影響。

提高每股收益 (EPS)

如果一家公司擁有盈餘現金並有效管理其運營效率，則在回購流程之後，每股收益 (EPS) 將會增加。此外，由於市盈率 (P/E) 保持不變，股票價格會上漲。這是因為回購後股票的收益價值將會增加。隨著價格上漲，股東的財富可能會大幅增加。

改善債務權益比率

股票回購的另一個影響是債務權益比率的提高，因為權益價值下降，而債務保持不變。因此，隨著債務權益比率的提高，公司可以更容易地達到目標資本結構。

如果公司傾向於保持債務權益比率不變，則必須減少債務，這可以透過盈餘儲備來實現。因此，由於股票回購，公司的債務價值也將下降。

值得注意的是，當公司股票的報價低於賬面價值時，股東的預期收益更高。因此，隨著股票回購，每股收益和股價都會上漲。如上所述，賬面價值債務權益比率也會隨著股票回購而上升。然而，即使在股票回購後，市場債務權益比率仍然保持不變。

回購資金需求

在回購前，股票回購的影響在較小股票或被低估的股票中更為顯著。即使回購僅佔總股數的一小部分，市值較高的公司也需要大量的現金來回購股票。

許多這類公司可能具有較高的債務權益比率，這在股票回購後可能會進一步增加。這可能會影響這些公司債務工具的信用評級。此外，在進行股票回購一年內，公司不能發行新的回購股票。因此，傾向於回購股票的公司應該擁有鉅額資金盈餘，以便能夠承受股票回購計劃的後果。

結論

股票回購通常與擁有鉅額現金盈餘但投資機會有限的大型公司有關。小型公司通常無力承擔股票回購，因為它會以深刻而顯著的方式影響公司的利潤。

Probir Banerjee

更新於：2022年3月31日

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