什麼是傳統和非常規投資專案?


“傳統專案”和“非常規專案”這兩個術語源於傳統和非常規現金流。因此,我們需要了解傳統現金流和非常規現金流之間的區別。

傳統現金流

傳統現金流是一系列隨時間推移單向變化的現金流。如果初始流是流出,那麼接下來的流將是連續期間的現金流入。

這種型別的流入也可能發生,因此,如果初步交易是現金流入,則隨後將是一系列現金流出。因此,數學符號將交易表示為−, +, +, +, +, +,這表示在時間段0時的初始流出,以及在接下來的五個期間的持續現金流入。

因此,如果一個投資專案只有一個現金流符號的變化,我們就會將其視為“傳統”專案;它可以從負變為正,反之亦然。

傳統現金流廣泛應用於淨現值 (NPV) 分析。淨現值是一種確定一系列未來現金流的現值並將其與替代投資的回報進行比較的方法。例如,如果專案需要盈利,則其隨時間推移的傳統現金流回報應超過公司的最低迴報率。

傳統現金流也應用於“貼現現金流 (DCF) 分析”。透過 DCF 分析,投資者使用內部收益率 (IRR) 或淨現值 (NPV) 來評估特定投資專案可能產生的潛在收入。淨現值和內部收益率都可以用來檢查獨立專案或相互依賴的專案。

非常規現金流

非常規現金流並非只朝一個方向流動。它不僅表示一個,而是多次現金流方向的變化。這些方向的變化通常由正 (+) 和負 (–) 符號表示。正號 (+) 表示現金流入,而負號 (–) 表示現金流出。

非常規現金流可能表現為 (−, +, +, +, -, +) 或 (+, −, −, +, −, −)。這將表明第一組有淨流入,第二組有淨流出的現金。如果第一組代表第一季度的現金流,第二組代表第二季度的現金流,這將表明公司的非常規現金流。

現金流用於在資本預算的貼現現金流 (DCF) 分析中確定淨現值 (NPV)。此分析用於幫助確定專案的初始投資成本與專案產生的未來現金流的淨現值相比是否值得。

更新於:2021年10月28日

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