留存收益

---

什麼是留存收益？

留存收益或盈餘是指企業利潤中未分配給股東的股利部分。這些收益用於滿足營運資金需求，也可用於償還公司可能存在的任何債務。

留存收益可以在資產負債表中“股東權益”專案下找到。通常，如果企業有機會透過將利潤再投資於其他專案來獲得更多利潤，則會留存利潤。在這種情況下，企業將利潤用於投資更有利可圖的專案，以便為企業股東提供更多回報。因此，在利潤增加的過程中，留存收益的金額也隨之增加。

企業的留存收益在每個財政年度結束時計算。企業的股利政策取決於企業的留存收益。如果企業增加留存收益的金額，則支付給股東的股利就會減少。同樣，當向股東支付大量股利時，留存收益的金額就會下降。

利用留存收益的程度通常取決於兩個因素——行業型別和企業經營年限。資本密集型行業和初創企業需要在未來擁有更多資產，因此它們將其大部分利潤留作留存收益，以確保運營的順利進行。同樣，與規模較小的企業相比，老牌企業擁有大量的留存收益，因為留存收益是企業自成立以來積累的利潤的一部分。

留存收益的特點

無融資成本

值得注意的是，當企業透過借款籌集資金時，需要向貸款人支付大量利息。然而，對於留存收益而言，資金是免息的。留存收益不涉及任何成本，這是企業傾向於使用留存收益為專案融資的一個主要原因。

法律程式簡化

留存收益的使用需遵守最少的法律程式。公司只需在年度股東大會上透過一項決議即可使用這些資金。因此，從法律要求的角度來看，它是使用資金的最簡單方法之一。

無發行成本

與其他形式的資金使用不同，留存收益的使用無需支付與發行相關的費用。留存收益的使用不涉及任何發行成本。這使得留存收益成為組織為新專案提供資金或擁有更多資產的一種有吸引力的選擇。

股東控制權不變

留存收益的使用不會影響現有股東對公司的控制權。然而，對於其他形式的股份發行，股東的控制權可能會發生變化或被稀釋，而留存收益則不會。

留存收益的優勢

• 留存收益是組織的持續資金來源。與需要大量準備且僅使用一次的其他融資形式不同，留存收益可以根據公司當年的利潤每年獲得。

• 留存收益沒有明顯的成本。留存收益不涉及任何股利、利息和/或發行成本。這是一個巨大的優勢，因為大多數其他形式的成本都會影響公司的財務底線，而利用留存收益可以避免這些成本。

• 透過留存收益籌集資金為公司提供了更多自由和靈活性。這是因為，對於留存收益而言，其使用是一個內部問題，不需要任何外部機構的幫助和支援。這也是為什麼公司傾向於儘可能多地使用留存收益來開展未來的專案。購買新資產時也是如此。

• 如果公司遭受突然的、意外的損失，如果保持足夠的留存收益，就可以承受這些損失。由於這些資金是為了滿足未來的需求而保留的，因此也可以用於吸收意外損失。

• 透過留存收益表現良好的公司可能會使其股票價格在股票市場上得到提升。由於良好的留存收益是財務健康狀況良好的標誌，因此公司可以將其作為在市場上取得成功的支柱，以提高股票價格。

留存收益的劣勢

• 由於在同一行業中使用留存收益，可能會導致增長不平衡。留存收益是內部資金來源，不需要外部來源。因此，其使用可能導致增長不平衡。

• 留存利潤是不確定的資金來源。由於留存利潤是未分配的利潤的一部分，因此它取決於公司在特定財政年度的利潤。在某些情況下，甚至可能沒有留存收益。因此，公司不能確定地依靠留存收益為其專案提供資金。

• 公司不能過分依賴留存收益，因為這可能會導致股東不滿。在留存收益的情況下，公司會扣留股利。然而，股東傾向於從他們投資的公司獲得更多股利。因此，過多的留存收益可能會使他們不滿。

• 過於頻繁地將留存收益資本化可能會導致儲備過度資本化。因此，儲備可能會對負責過度留存收益的專案的整個融資過程造成壓力。

• 在許多情況下，留存收益資金的機會成本無法正確確定。因此，公司可能會不當使用這些資金。據觀察，公司傾向於使用留存收益而不檢查手頭上的其他選擇。這可能是公司缺乏生產力和盈利能力的原因。

影響留存收益的因素

• 公司的股利支付。

• 銷售增長。

• 銷售成本。

• 淨收益/損失。

• 籌集資金的利息成本。

結論

留存收益是公司資產負債表上非常重要的專案。它不僅顯示了公司的財務健康狀況，而且也讓投資者瞭解應該投資哪些專案才能獲得最大回報。因此，所有公司所有者和投資者都應該瞭解留存收益。

常見問題

問題 1. 什麼是留存收益？簡要討論一下。

答案。留存收益或盈餘是指企業利潤中未分配給股東的股利部分。這些收益用於滿足營運資金需求，也可用於償還公司可能存在的任何債務。

問題 2. 為什麼企業傾向於透過留存收益籌集資金？提供最重要的理由。

答案。透過留存收益籌集資金為公司提供了更多自由和靈活性。這是因為，對於留存收益而言，其使用是一個內部問題，不需要任何外部機構的幫助和支援。

問題 3. 列舉三個影響留存收益的因素。

答案。

• 公司的股利支付。

• 銷售增長。

• 銷售成本。