管理浮動匯率

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引言

為了理解浮動匯率是什麼，首先必須瞭解匯率的含義。**匯率是指一種貨幣與外國貨幣之間的兌換比率**（通常與美元相比）。匯率制度由印度中央銀行或儲備銀行採用。匯率的概念是為了構想、建立和運作一種針對外國貨幣的有效兌換比率。這也稱為**外匯匯率**。

讓我們首先在下面的表格中看看什麼是貨幣的貶值和升值。

貨幣貶值	貨幣升值
當一種貨幣的價值相對於另一種外國貨幣的價值下降時，這種貨幣就被認為是貶值的。這是由於各種市場力量共同作用於世界複雜的金融市場網路造成的。	這是貶值的相反情況。當一種貨幣的價值相對於另一種外國貨幣的價值上升時，這種貨幣就被認為是升值的。

一個國家的匯率取決於政治、社會和財政狀況。主要有三種匯率制度：

• 自由浮動制度

• 彈性制度

• 管理浮動制度。

印度實行管理浮動制度，其中市場力量有足夠的自由自行運作，而管理銀行也可以在需要時控制經濟。印度從1991年開始實行管理浮動匯率制度。

管理浮動匯率制度

**在管理浮動匯率制度下，一個國家的貨幣可能會上下波動，但政府和中央銀行可能會進行干預以控制匯率。** 政府和印度儲備銀行的這種干預旨在穩定貨幣匯率。此外，如果匯率不受當局控制，則該國有可能遭受經濟衝擊。由於印度經濟正處於發展階段，對該國來說，實行管理浮動匯率制度至關重要，在這種制度下，它可以在政府和印度儲備銀行控制的機制下實現經濟增長。

值得注意的是，世界上超過40%的國家實行管理浮動制度。不實行管理浮動制度的國家，如阿根廷、埃及、羅馬尼亞和烏克蘭，最近都面臨著不斷上升的外匯匯率。

管理浮動匯率制度也被稱為“髒浮動”，這與沒有任何控制機構的“清潔浮動”制度相反。管理浮動匯率制度是一種混合制度；它既不是自由浮動，也不是靈活的匯率機制。

管理浮動匯率機制的目標

據觀察，處於發展階段且GDP增長率高的國家更傾向於管理浮動匯率制度，因為它們容易受到地緣政治的影響，而這些影響的結果超出了這些國家當局的控制。然而，實行管理浮動匯率的主要四個目標如下：

減少或阻止匯率波動

印度盧比兌美元的匯率是印度的一個重要基準，因為國際市場上重要商品（如原油）的價格取決於此。因此，必須將印度貨幣的價值維持在一個可接受的水平，以幫助該國避免因其強度的波動而遭受匯率衝擊。例如，當印度盧比達到80盧比/美元時，其強勢成為政治爭論的問題。反對派表示，政府未能控制印度盧比的價值。

擁有足夠的儲備外匯

印度在1991年面臨制約性的國際收支危機，當時它沒有足夠的外匯來購買國際商品。這就是為什麼印度經濟向全球開放的原因。為了避免再次發生這種危機，它必須擁有足夠的儲備外匯，這需要管理浮動匯率制度。這就是為什麼印度現在實行浮動匯率的原因。

抑制投機行為

投機是外匯市場的糾正措施。然而，過多的投機活動（大量買賣外匯儲備）可能會以有害的方式影響國家貨幣的價值。因此，政府可能不得不進行干預以防止經濟遭受投機衝擊，而管理浮動制度正是出於這個原因而發揮作用的。

建立強大的外匯市場

雖然印度政府正試圖減少對外國市場進口所需商品的依賴，但印度仍然需要進口許多此類商品。因此，需要一個強大的外匯市場，而這得到了管理浮動匯率制度的充分支援。

浮動匯率制度的優勢

• 管理浮動匯率制度為該國提供了更有彈性和更強大的貨幣政策。在印度，印度儲備銀行有自己的**貨幣規劃委員會**來監督浮動匯率政策。這有助於該國更好地控制由於浮動匯率制度政策而擴張的經濟。

• 管理浮動制度為銀行業參與者提供了更大的自主權，管理浮動制度可以吸收匯率市場更多的衝擊。在印度，這種情況發生在2008-09年，當時一個雙層保護系統幫助該國承受了衝擊。

浮動匯率制度的劣勢

• 管理浮動匯率制度的主要缺點之一是故意貶值貨幣。由於各國之間競爭日益激烈，以吸引大型組織和建立更大的業務組合，這往往導致當地貨幣的故意貶值。

• 管理浮動匯率制度往往會使經濟疲軟。發生這種情況是因為政府必須向某些部門提供刺激。在印度，印度政府經常制定虧損預算，這使得該國的經濟更加疲軟。此外，許多印度政府被指責沒有制定逆週期預算。

結論

學習管理浮動匯率非常重要，因為它被認為是發展中國家最好的政策。由於發展中國家的GDP增長率高於其他市場，控制貨幣價值至關重要。這就是為什麼我們必須瞭解管理浮動匯率制度是什麼以及它是如何運作的原因。

常見問題

問題1. 三種匯率制度是什麼？

**答案。**三種匯率制度是自由浮動制度、彈性制度和管理浮動制度。

問題2. 哪種匯率政策最適合發展中國家？

**答案。**管理浮動匯率政策最適合發展中國家。

問題3. 印度何時採用管理浮動匯率政策？

**答案。**印度於1991年採用管理浮動匯率政策。