使用投資回收期評估投資的侷限性

儘管投資回收期是投資評估中一種常用的工具，但它並不適用於所有投資評估專案。在本文中，我們將重點介紹在使用投資回收期評估投資時的一些不足之處。

回收期後的現金流

投資回收期未能考慮回收期結束後產生的現金流入。在回收期的計算中，將現金流入變為正數的年份視為回收期年份，而忽略隨後年份發生的現金流入。這會導致現金流入和投資回報的錯誤計算。

忽略現金流入的計算是投資回收期方法的最大缺點。

忽略的現金流

如上所述，投資回收期方法可能會忽略專案期間發生的現金流入。現金流入是衡量專案有效性的重要工具。但是，在投資回收期的情況下，沒有考慮這方面。因此，投資回收期是評估投資效率較低的一種方法。

現金流模式

投資回收期方法無法提供任何關於現金流入的規模和時間的資訊。由於投資回收期沒有考慮資金的時間價值，因此它認為所有現金流入的價值都相等，無論其發生的時間如何。如果我們應用資金時間價值的概念，它可能會產生錯誤的結果，因為一年後獲得的資金（相對於現在）價值較低。

這同樣適用於投資的規模。與低價值投資相比，投資回收期在確定高價值投資的價值方面可能效率較低。

管理問題

應用投資回收期方法存在管理上的困難。對於最大可接受的投資回收期沒有硬性規定，這使得管理者難以對投資做出理性的依據。

投資回收期方法只關心投資，而不考慮其規模、時間和最大可接受的投資回收期，這使得結果在投資的精確價值方面存在缺陷。

儘管投資回收期對於非財務經理來說是一種流行的方法，但它很難精確計算，因為沒有計算投資回收期的管理規範。

獨立於股東價值最大化

投資回收期與股東價值最大化無關。股東價值不會以任何方式影響投資回收期方法。對於那些將股東價值最大化作為其理想政策之一的大型公司來說，這可能是最大的缺點。

因此，對於那些將強大的股東價值最大化政策作為其主要目標的企業來說，投資回收期並不是一種理想的投資評估工具。

Probir Banerjee

更新於: 2021年10月28日

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