債權人互認協議


印度最大的住房金融公司之一的Dewan Housing Finance Corporation Ltd. (DHFL)在2018年遇到了財務問題——不久之後,主要的影子銀行組織基礎設施租賃和金融服務公司(IL&FS)倒閉。結果,貸款機構都面臨嚴重的流動性危機。據《Mint》報道,2019年9月17日,一項旨在拯救DHFL的建議方案遇到了重大障礙,因為很少有債券持有人同意參與建議的和解方案。

然而,一些債券持有人開始將DHFL告上破產法院,這進一步使情況複雜化。在債權人互認協議 (ICA) 中,各銀行同意重組DHFL價值1萬億盧比(約140億美元)的債務,以制定重組戰略。他們還試圖爭取債券持有人的支援,因為該戰略的成功也需要債券持有人的許可。

什麼是債權人互認協議?

一份書面協議,通常是一份契約,它確定了在融資中兩個或多個融資方(通常包括債務和股權)的相對權利和優先權。通常情況下,該協議規定了從共同債務人處收取款項和對共同債務人資產(包括本金、利息和費用)施加擔保的權利(在任何擔保執行之前)。

由於這兩種檔案都旨在實現債權人之間的排序,因此這兩個術語經常互換使用。

  • 另一方面,債權人互認協議通常比優先權契約更為複雜的合同,優先權契約通常只對擔保債權人進行排序,並管理執行收入的分配。

讓我們用一個例子來更好地理解債權人互認協議中的暫停條款。

銀行已同意支付XYZ公司計劃籌集的1億美元中的2000萬美元,其餘8000萬美元將從外部來源籌集。將分別向兩家外國債權人支付5000萬美元和3000萬美元。如果借款人違約,誰將對借款人的財產擁有優先索賠權,每個貸款人可以收回多少?

透過制定債權人互認協議表格並由兩家貸款人簽署,所有這些不確定性都將消除。該協議包含債權人互認協議的暫停條款。這是因為,在違約的情況下,它將幫助債權人分配借款人的抵押品。因此,該協議禁止貸款人就抵押品的分配產生未經請求的爭議。兩家貸款人達成的協議澄清了所有這些不確定性。

該協議被稱為債權人互認協議。這是因為,在違約的情況下,它將幫助債權人分配借款人的抵押品。因此,債權人互認協議的基本條款禁止貸款人就抵押品的分配進行臨時性爭議。

ICA 的優勢

債權人互認協議有兩個主要優勢,如下所示

  • 破產後的支付已經確定,因此應將債權人互認協議模板轉化為法律合同,以避免借款人未能償還款項時出現混淆。因此,它有助於消除歧義並提高結算效率。

  • 由於知道高階貸款人不會忽視他們的權利,因此次級債權人感到更有安全感,並同意向借款人提供貸款。

ICA 的劣勢

債權人互認協議有兩個主要劣勢,如下所示

  • 如果次級債權人未能起草有利的條款,則他們必須完全遵守協議的不利條款。

  • 高階貸款人可能會歪曲爭議中的司法程式,因為他們被認為比次級貸款人更有實力。

ICA 的意義

留置權受到債權人互認協議的重大影響。因此,對於借款人的財務狀況惡化併發生違約的情況,雙方必須為其權利和義務奠定堅實的基礎至關重要。如果沒有這樣的檔案,各方可能會同時根據自身的決議行事。整個過程可能是不道德和浪費的,並很快會在法庭上演變成法律泥潭。

ICA 的需求

該協議有兩個基本需求

  • 如果借款人未能償還款項,該協議將澄清可能存在的任何歧義和衝突。例如,如果借款人從多個來源獲得貸款,並且資產並非全部是流動性和價值相等的,則很難分配抵押品。

  • 為了正確分配資產和權利,設計債權人互認協議模型至關重要。為了處理違約時的抵押品正確分配,制定了本協議。此外,它還阻止了對抵押品分配的不必要的騷擾。

ICA 的問題

債權人互認協議的問題和困難可以透過以下示例來說明

  • 在許多債權人互認協議中,高階貸款人通常是設定留置權條款的人。因此,沒有積極協商契約的次級貸款人可能會處於不利地位。

  • 要求允許完成協議或索賠的高階貸款人可能會故意拖延次級貸款人的時間。因此,採取此類行動可能會導致次級貸款人放棄。

  • 在違約的情況下,確定對某些資產提出的索賠的優先順序可能具有挑戰性。因此,如果財產僅限於支付一個債權人,則難以選擇誰將被列為索賠的優先順序。

結論

當資本結構中存在多個貸款人時,債權人互認協議或ICA是必要的法律檔案。當債務人違約或尋求破產保護時,ICA在確定貸款人如何繼續收取應付利息、收回過去的付款以及從抵押品清算中獲得現金對價方面發揮著至關重要的作用。

常見問題

Q1. 債權人互認協議的內容是什麼?

答:它可能包含條款,概述誰有權宣佈違約、扣押抵押品、給予豁免以及修改貸款和擔保安排。本協議還可以規定如何分配來自借款人的貸款付款。

Q2. 債權人互認協議的主要條款是什麼?

答:債權人互認協議的主要目標是確保交易中使用的每種型別的債務都承擔與其價格相符的風險,即高階債務(回報較低)承擔的風險低於價格較高的次級債務。

Q3. 誰起草債權人互認協議?

答:大多數相關檔案都與夾層貸款的債權人互認協議有關。貸款協議:通常,高階貸款人首先協商房產抵押。然後,夾層貸款人將制定夾層貸款協議。

Q4. 最近印度銀行和金融機構簽署的債權人互認協議的目的是什麼?

答:為了減少印度政府必須應對的持續的財政赤字和經常賬戶赤字。

Q5. 什麼是債權人互認和從屬協議?

答:當借款人違約時,債權人互認協議是如果兩家貸款人都實力雄厚的情況下,抵押品的分配。根據從屬協議對貸款進行優先排序。它涉及根據應優先償還哪些債務來對債務進行排名。

Q6. 為什麼需要債權人互認協議?

答:大多數情況下,在向高階商業房地產貸款增加夾層債務時,會使用債權人互認協議。通常,該協議在借款人未能償還貸款的情況下,為高階貸款人對該房產的權益建立多項保護措施。

更新於:2023年4月6日

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