平均利潤法

---

介紹

平均利潤法是一種計算公司商譽的方法。商譽對公司具有巨大的價值。

雖然商譽是一個經濟術語，但它廣泛用於金融領域，作為對公司額外估值的衡量標準，尤其是在公司出售期間。所有者可能會採取各種步驟來計算商譽的價值，但所有方法通常都會提供相同的商譽價值。

什麼是商譽？

商譽是一種無形資產。它與一家公司被另一家公司收購有關。在收購過程中，扣除所有資產和負債的淨公允價值後，公司剩餘的額外價值被稱為公司的商譽。商譽的一些組成部分包括堅實的客戶基礎、公司品牌名稱的價值、良好的員工關係等等。這些組成部分顯示了商譽為何重要以及存在於公司中，並且在公司出售期間非常重要。

雖然從理論上講，衡量商譽的過程簡單直接，但在實踐中卻很繁瑣。為了從理論上確定公司的商譽，應從公司的購買價格中扣除所有可識別資產和負債的淨公允市場價值。

商譽的概念實際上是在一家公司收購另一家公司時產生的。買方必須向出售公司支付的價格高於資產和負債的總和。這個額外價格被稱為商譽。事實上，一家公司不僅僅是由實物商品組成的。它包含無形資產，例如聲譽、品牌價值和技術專有權，這些在計算資產和負債時無法直接衡量。

商譽在公司的資產負債表中被記錄為無形資產。根據國際財務報告準則 (IFRS)，公司必須至少每年評估一次財務報表中商譽的價值。商譽不是物質的，因此它是一種無形資產。

商譽估值

一般來說，企業在市場上的商業活動中並不僅僅是建立或創造無形資產。他們必須贏得良好的聲譽，與客戶建立信任，增強其品牌價值，以增強其業務實力。這些活動增加了企業整體價值。

例如，肯德基快餐連鎖店以其優質產品聞名於世。它憑藉其產品質量贏得了市場上的品牌名稱，使其成為比任何其他銷售類似產品的類似餐廳更好的選擇。因此，即使後者的資產與肯德基相同，肯德基的價值也會自然高於類似公司。因此，由於其品牌價值，肯德基的估值將遠高於類似公司。這顯示了公司商譽的力量。

因此，我們可以說商譽是公司在良好經營過程中獲得的額外價值。這種額外價值可能來自不同的方面，但它們都增加了公司的整體價值。在某些情況下，商譽的價值非常高，以至於公司可能難以透過簡單的流程來衡量商譽的價值。

以肯德基為例，很明顯這家快餐連鎖店透過其品牌名稱獲得了優勢。任何潛在買家在收購的情況下，都必須為這種額外的優勢向快餐連鎖店支付相應的費用。買方願意為這種額外價值支付的貨幣價值被稱為商譽。

購買商譽的買方認為他可以從商譽中獲得超額利潤，而不僅僅是正常利潤。

商譽估值的需求出現在以下時間：

• 現有合夥人之間利潤分享比例的變化
• 合夥人的退休
• 新合夥人的加入
• 合夥人的死亡
• 企業作為持續經營業務出售的解散。

商譽計算：平均利潤法

以下平均利潤法可用於計算商譽：

簡單平均法

在這種方法中，商譽的價值等於過去幾年平均利潤的購買年數的確定數量。

簡單平均法中商譽的公式為

$\mathrm{商譽 = 平均利潤 \times 購買年數}$

加權平均法

在這種方法中，商譽的價值等於過去幾年加權平均數的預設購買年數。這些利潤來自過去幾年。當利潤呈增長或下降趨勢時，使用加權平均法。在這種情況下，最高權重賦予當年利潤。

$\mathrm{商譽 = 加權平均利潤 \times 購買年數}$

$\mathrm{加權平均利潤 =\frac{利潤乘以權重的總和}{權重的總和}}$

平均利潤法是計算公司商譽最常用的方法之一。由於過去利潤可從財務報表中獲得，因此平均利潤法比其他方法更容易衡量商譽。

結論

平均利潤法是一種簡單可靠的計算公司商譽的方法。購買者使用過去幾年賺取的平均利潤，然後根據商定的條款確定公司的平均商譽。平均利潤法可用於評估各種型別行業的公司利潤，因為它不依賴於資產型別。

此外，無需分別考慮資產的價值，因為它們包含在用於計算公司平均利潤的公式中使用的利潤計算中。平均利潤法提供了一種快速計算商譽價值的方法，並且計算它沒有什麼過於複雜的地方。

買家通常會非常注意推匯出他們打算購買的公司商譽的正確價值。根據商譽的價值，確定公司的最終價值。因此，商譽是驗證公司最終價值的重要指標，它將永遠是公司估值的關鍵方面之一。

常見問題

問1. 簡述平均利潤法計算商譽的步驟。

答。平均利潤法中的步驟包括：

• 步驟1 - 計算稅前過去利潤。
• 步驟2 - 在進行過去調整後計算稅後未來利潤。
• 步驟3 - 計算過去調整後利潤的平均值。
• 步驟4 - 將要維持的未來利潤乘以購買年數。

問2. 計算商譽的其他方法是什麼？

答。計算商譽的其他一些方法包括超額利潤法、資本化法和年金法。

問3. 無形資產是什麼意思？商譽是無形資產嗎？

答。非物質性質的資產稱為無形資產。商譽無法被物理感知，因此它是一種無形資產。

問4. 一般來說，買方在購買公司時為什麼要支付商譽？

答。購買者支付商譽的價值是為了透過購買公司來獲得超額利潤，而不僅僅是正常利潤。