自願退市


介紹

公司可能出於多種原因選擇自願將其股票摘牌,例如合併、兼併或業績不佳。如果您持有選擇自願退市的公司的股票,該公司必須為您提供兩種選擇。

您的股份將透過反向詢價的方式由公司的發起人或買方回購。發起人需要在媒體上釋出回購廣告。他們透過向每位合格的股東傳送要約函和競價表來實現這一點。最終價格的確定使用的是已提供最大數量股票的價格。發起人或收購方可以考慮該價格。如果發起人認為價格可以接受,則所有符合條件的要約,直到最終價格,都將被接受。

此外,股東可以選擇將其股票出售給發起人。他們可以在退市後最長一年內這樣做。交易結束時的股票價格必須由發起人接受。

自願退市流程

  • 在決定尋求自願退市之前,公司董事會必須首先批准。董事會評估退市的理由,權衡對公司及其股東的潛在影響,並確定退市是否符合公司的戰略目標。

  • 公司的管理治理機構通常會將退市提案提交給股東,以獲得正式的股東批准。根據區域法律和證券交易所規定,具體的投票標準和門檻可能會有所不同。

  • 在獲得必要的董事會和股東批准後,公司必須正式通知其股票上市的證券交易所其自願退市的意圖。公司通常需要向證券交易所提交正式請求或通知,詳細說明退市請求及其理由。

  • 公司必須遵守證券交易所制定的任何有關退市程式的特殊指南。這可能包括遵守某些監管要求、提交必要的文件以及遵守預定的截止日期。

  • 在證券交易所收到公司的通知後,公司通常需要公開披露其自願退市的意圖。公眾、投資者和股東通常會透過新聞稿或監管檔案瞭解退市決定。

  • 通常,證券交易所會提供退市程式的時間表。此時間表概述了公司股票停止交易的確切日期、股東可以出售或交易其股票的最後一天以及其他重要截止日期。

  • 公司必須在退市完成之前,尤其是在退市程式開始後,繼續履行其監管義務。這包括提交必要的文書工作、提供財務報表以及確保遵守所有相關規則和法規。

  • 在證券交易所設定的日期,公司的股票將不再在交易所公開交易,交易也將停止。自願退市程式將導致公司從證券交易所的正式上市名單中刪除。

自願退市的優勢

  • 在證券交易所上市需要承擔多項監管義務和報告義務,這對上市公司來說是一筆巨大的成本。公司可以透過退市來減少這些成本,包括審計和合規成本。

  • 公眾、分析師和投資者更有可能仔細審查上市公司。公司可以透過退市來重新獲得一些隱私,並在較少的公眾監督下運營。這對於希望秘密運營的公司或正在經歷重大戰略變革的公司來說可能特別有吸引力。

  • 退市釋放了公司的決策能力,並減少了上市公司伴隨而來的規則負擔。然後,管理層可能能夠更好地專注於長期戰略目標,而不是緊急的市場需求和短期報告責任。

  • 退市使管理層和公司的主要所有者對運營和決策擁有更大的影響力。因此,他們能夠專注於創造長期價值,而不是滿足短期股東的期望。

自願退市的劣勢

  • 公司股票一旦退市,就不能再在公開交易所交易。這可能會限制透過二級發行或股票發行獲得資本的機會,並使現有所有者更難出售其股份。此外,它可能會大幅降低股票的流動性。

  • 退市不會被所有投資者看好,這可能會讓他們質疑公司的透明度和治理。投資者缺乏信心可能會使公司在未來幾年更難獲得資本或吸引新投資者。

  • 公司退市後,其股票就無法在公開市場上交易。這可能會使現有所有者更難出售其股份,從而可能退市雖然減少了某些監管要素,但並沒有完全消除監管負擔。公司即使在退市後也可能需要遵守某些規則;這些規則將根據公司的特徵及其所在國家/地區而有所不同。

  • 讓公司在股票交易所上市會提高其知名度,並使其更容易被各種型別的買家接觸到,從而有助於確定合理的市場價格。退市可能會降低公司的知名度,這可能會影響人們對其價值的看法及其吸引投資者的能力。

結論

自願退市是一個經過深思熟慮的行動,它可能帶來包括節省成本、靈活性以及隱私在內的益處。它也伴隨著一些困難,包括流動性降低、投資者信心可能下降以及持續的監管問題。公司在考慮是否尋求自願退市時,必須仔細權衡這些方面,考慮其獨特的目標,並考慮到其具體情況。

常見問題

問題 1. 我可以出售退市股票嗎?

答案。已從證券交易所退市的股票必須在櫃檯證券市場出售。

問題 2. 我仍然可以持有退市股票嗎?

答案。即使股東出售其股票可能比過去更困難,他們仍然保留其在退市股票中的合法權利和權益。

問題 3. 如果一項投資退市,我的錢還在嗎?

答案。雖然退市不會影響您的所有權,但股票在退市後可能會貶值。因此,如果您擁有的某些公司的股票退市,最好將其出售。

更新於: 2023年11月20日

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